20250929-群益证券-兆威机电-003021.SZ-灵巧手进度领先_国际化步伐提速_3页_420kb

兆威机电公司更新报告总结

公司概况

• 股票代码：003021.SZ
• 产业：电气设备
• 当前价格：135.18元
• 投资建议：买进（目标价160元）

财务表现

• 2025年上半年营业收入同比增长21.9%，扣非后归母净利润同比增长33.4%。
• 上年亏损减半，显示业务复苏强劲。

新业务发展

• 设立兆威灵巧手技术子公司，推出DM17灵巧手，采用全直驱设计，主动自由度17个，寿命长达10年，集成曲面柔性电子皮肤。
• 与银河通用、星海图等头部企业及华为等产业链伙伴合作，构建机器人业务生态。

国际化战略

• 推进泰国建厂，投资约1亿美元，以增强海外服务能力。
• 完成H股上市申请，通过港交所主板，提升国际市场知名度和竞争力。

未来展望

• 盈利预测：2025-2027年净利润预计为2.7亿元、3.6亿元、4.4亿元，同比增长率分别为20%、31%、24%。
• 股价可持续性：维持买进建议，潜在上涨空间15%-35%，PE从高位下降（2025年120倍到2027年74倍）。

风险因素

• 主要包括：行业竞争加剧、芯片进口依赖风险、灵巧手业务落地不确定性、XR市场销售不及预期。

研究评级

• 下调建议：操作区间买进，潜在回报预测。

注： 本总结基于公司业绩、新产品发布及国际化计划，强调潜在增长机会。