20251119-华安证券-兆威机电-003021.SZ-Q3业绩符合预期_机器人灵巧手巩固优势_4页_379kb

兆威机电公司点评总结

投资评级：维持“买入”

🌟 业绩表现
🔷 25年前三季度实现营收12.55亿元（+18.70%），归母净利润1.81亿元（+13.86%），扣非归母净利润1.60亿元（+24.95%）。
🔷 Q3业绩环比增长，营收4.69亿元（+13.65%，+11.83%），归母净利润0.68亿元（+4.01%，+16.04%），扣非归母净利润0.64亿元（+13.98%，+28.30%）。
🔷 Q3毛利率提升至32.69%，同比+0.63pct，环比+0.48pct，符合预期。

🤖 产品与技术优势
✅ 2025年7月发布仿生灵巧手DM17与LM06，具备高度灵活性与适用性，采用直驱/连杆方案，支持复杂操作与高强度场景。
✅ 通过自主研发、核心模组供应等模式构建生态，未来将深化技术研发与竞争优势。

📊 财务指标与盈利预测
🔷 2025-2027年归母净利润预测为2.65/3.23/3.67亿元，EPS为1.10/1.34/1.52元，PE分别为95/78/69倍。
🔷 财务稳健，毛利率拟维持31%-31.5%，ROE逐年提升至8.7%，成长性良好。

⚠️ 风险提示

• 下游客户需求不及预期或行业迭代风险。
• 机器人灵巧手核心部件价格波动与新产品推广风险。

📅 报告数据来源：公司公告、华安证券研究所