20260415-华西证券-_20260414_外部扰动趋缓_关注修复行情_6页_1mb

外部扰动趋缓，关注修复行情总结

核心内容

2026年4月14日发布的《华彩安逸投发车周报》指出，当前A股市场正经历一轮修复行情。外部扰动因素有所缓解，市场风险偏好回暖，主要指数普遍上涨，其中成长风格板块如创业板指表现尤为突出。尽管地缘政治风险尚未完全解除，但其对资产价格的边际影响逐渐减弱，市场整体波动趋于收敛。

主要观点

• 市场修复：上周A股迎来全面修复，主要指数普遍上涨，成长风格板块反弹领先，小盘成长板块表现活跃，交投维持高位，资金情绪明显改善。
• 风险偏好回升：随着外部扰动的减弱，市场风险偏好增强，投资者情绪趋于乐观。
• 基本面支撑：3月PPI同比首次转正，显示国内工业品价格与名义需求回暖，企业盈利预期增强，为市场提供坚实基本面支撑。
• 科技成长主线清晰：科技成长板块地位稳固，受益于产业趋势、业绩预期与资金认同的三重共振，AI基础设施、光模块、具身智能、商业航天等方向快速发展。
• 一季报密集披露：4月一季报进入密集披露期，业绩将成为验证景气、强化主线的关键。
• 投资策略：建议关注两条主线：一是前期调整充分、估值压力已释放的板块；二是中期景气明确的领域，如AI算力相关的光通信、半导体，以及新能源汽车、商业航天等高端制造方向。
• 市场温度计：当前市场温度为82℃，投资观点为“少量跟投”。市场温度值最低为0℃，最高为100℃，温度越低越适合参与投资。
• 华彩安逸投发车指标：综合评价份数为2份，各指标温度如下：
  • 估值水平：87℃
  • 行业拥挤度：76℃
  • 均值偏离度：80℃
  • 股债性价比：85℃
  • 交易热度：75℃

关键信息

• 外部风险缓解：美伊进入两周停火窗口期，地缘风险溢价阶段性回落，外部扰动趋缓。
• 风险偏好增强：市场风险偏好底部支撑增强，投资者情绪逐步修复。
• 基本面改善：3月PPI同比转正，显示工业品价格回暖，企业盈利预期增强。
• 科技成长主线：科技成长板块受益于技术创新与商业化落地，受短期地缘扰动影响有限。
• 一季报影响：4月一季报密集披露，业绩将成为验证景气和强化投资主线的关键。
• 投资建议：配置上应聚焦前期调整充分、估值压力释放的板块，以及中期景气明确的高端制造领域。
• 市场温度计：由估值水平、行业拥挤度、均值偏离度、股债性价比、交易热度五项指标加权形成，当前温度为82℃，建议少量跟投。
• 华彩安逸投发车指标：综合评价份数为2份，各指标温度显示市场处于中等偏热状态，需谨慎对待。

风险提示

• 市场波动风险：投资者需认识到市场波动可能带来的风险，包括运营情况和基金净值变化。
• 投资组合策略风险：基金投资组合策略不保证盈利，也不做保本承诺，存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。
• 过往业绩不预示未来表现：基金组合的过往业绩不代表未来表现，为其他投资者创造的收益不构成业绩保证。
• 试点风险：基金投顾业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消而无法继续提供服务的风险。

结语

投资需立足长期，认清资产属性与自身风险承受能力，不被短期波动左右。华西证券建议投资者以合理配置应对市场风险，以伴随式服务陪伴穿越市场波动，坚守理性与投资本心，稳步实现长期投资目标。