20260415-冠通期货-铁矿日报_地缘扰动再度反复_累库压力有所缓解_2页_175kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年4月15日发布的铁矿石市场分析，主要围绕近期铁矿石期货及现货市场走势、基本面变化、宏观环境影响等方面展开。报告指出，铁矿石市场在地缘政治扰动反复的背景下，呈现震荡走势，短期偏强反弹，但长期仍面临供应宽松的压力。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约震荡运行，收于764元/吨，较前一交易日上涨**+5.5元/吨**，涨幅**+0.73%**。
• 成交量为21.3万手，持仓量48.9万手，沉淀资金达82.15亿。
• 短期支撑位在750元/吨，压力位在770元/吨，整体趋势偏强。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种价格变化不大：青岛港PB粉为760元/吨，超特粉为644元/吨。
• 掉期主力价格为104.4美元/吨，小幅反弹，显示市场对远期价格的预期有所改善。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价为790.6元/吨，基差为26.6元/吨，基差小幅收缩。
• 铁矿5-9价差为25.5元/吨，铁矿9-1价差为17.5元/吨，显示近期价格波动有限。

三、基本面分析

供应端

• 全球铁矿石发运量环比小幅增加，但前期低发运导致到港量环比减少。
• 太平洋地区飓风路径对供应扰动有限，整体供应仍维持宽松预期。

需求端

• 钢厂盈利率保持稳定，铁水产量延续回升，铁矿石刚需有所支撑。
• 关注旺季终端需求的支撑力度，若需求持续走强，或对价格形成支撑。

库存端

• 港口库存环比小幅下降，压港库存略有增加，钢厂进口矿库存也小幅下降。
• 整体累库压力有所缓解，库存水平趋于合理。

地缘政治影响

• 美伊冲突存在加剧风险，短期内对市场情绪和价格形成扰动。
• 市场曾预期港口现货流动性将改善，导致盘面估值明显回落，基本面边际改善。

四、宏观环境分析

国内宏观

• 3月PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅较上月明显扩大。
• 输入性通胀因霍尔木兹海峡封锁导致国际油价上涨而加剧，或提振国内经济预期。

海外宏观

• 短期地缘政治事件仍有反复可能，但部分大类资产的交易节奏开始与事件发展脱敏。
• 市场对地缘风险的敏感度下降，可能降低其对铁矿石价格的直接影响。

五、观点总结

• 短期走势：铁矿石市场呈现震荡偏强态势，受地缘政治扰动反复影响，但基本面边际改善。
• 中长期趋势：供应端宽松预期仍存，需求端需关注旺季支撑力度，整体市场仍以震荡为主。
• 风险提示：需警惕美伊冲突升级、库存变化及宏观政策对市场的影响，注意市场波动风险。

六、报告信息来源与版权

• 本报告信息来源于Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等公开渠道。
• 报告版权归冠通期货股份有限公司所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

七、免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作保证。
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