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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2017年1月5日的晨报分析了A股市场指数、股指期货、大宗原材料及国际市场指数的表现，并对多个行业和公司进行了深度研究和投资建议，涵盖建筑建材、食品饮料、专用设备、房地产、航天军工、钢铁、锂电池原材料等领域。

主要观点与关键信息

市场指数表现

• 上证综指：收盘3158.79，涨幅0.73%。
• 沪深300：收盘3368.31，涨幅0.78%。
• 中小盘指：收盘4373.78，涨幅1.11%。
• 创业板指：收盘1991.57，涨幅1.44%。
• 国债指数：收盘159.73，涨幅0.01%。

股指期货表现

• IF1702：收盘3340.00，涨幅0.99%。
• IF1706：收盘3267.40，涨幅0.95%。
• IF1701：收盘3358.40，涨幅0.94%。
• IF1703：收盘3322.00，涨幅1.16%。

大宗原材料

• 铝：收盘12,680.00，跌幅0.28%。
• 天然橡胶：收盘18,530.00，跌幅0.56%。
• 白砂糖：收盘6,808.00，涨幅0.59%。
• 黄玉米：收盘1,534.00，涨幅0.85%。
• 阴极铜：收盘45,520.00，跌幅1.13%。

国际市场指数

• 香港恒生：收盘22134.47。
• H股指：收盘1924.31。
• 红筹股：收盘2460.07。
• 日经225：收盘19594.16。
• 道琼斯：收盘19942.16。
• 标普500：收盘2270.75。
• 纳斯达克：收盘5477.01。
• 德国DAX：收盘11584.31。
• 法国CAC：收盘4899.40。
• 波罗的海：收盘969.00。
• 富时100：收盘10521.62。

重点公司分析

中国化学 (601117)

• 行业地位：国内化学工程领导者，资质最齐全、功能最完备、业务链最完整。
• 业绩预期：2016-18年EPS分别为0.52 / 0.62 / 0.69元。
• 投资逻辑：
  • 受益于油价回升及煤化工项目经济性提升。
  • 海外订单占比39%，同比增长137%。
  • 布局环保业务及混改，提升估值。
• 评级：增持，合理价格区间8.06-9.30元。

思美传媒 (002712)

• 战略升级：构建“传统媒介代理+数字营销+内容营销”的一站式整合营销服务体系。
• 并购布局：收购掌维科技、观达影视、科翼传播，拓展IP储备与内容制作能力。
• 盈利预测：2016-18年净利润分别为1.56亿元、3.31亿元、4.05亿元。
• 评级：增持，目标价29.1-34.0元。

丰林集团 (601996)

• 行业地位：国内人造板领先企业，产能达78万立方米。
• 行业趋势：受益于天然林禁伐政策，环保要求提升，行业整合加速。
• 新产能：南宁工厂拟建30万立方米均质刨花板产线，预计年均销售利润约7797万元。
• 评级：增持，合理估值区间10.50-12.00元。

保龄宝与中稷康

• 合作背景：设立合资公司“山东中稷康特医食品有限公司”，布局特医食品市场。
• 行业前景：特医食品市场潜力大，政策推动下市场逐步规范。
• 风险提示：政策落实缓慢、新品研发周期较长、产品不良反应等。

行业研究重点

军工行业

• 改革背景：中央经济工作会议确定军工为七大重点改革行业之一。
• 投资逻辑：
  • 科研院所改制和资产证券化改善资产质量和盈利能力。
  • 军机产业链迎来高增长，高温合金等高端原材料受益。
• 推荐标的：中直股份、洪都航空、杰瑞股份、惠博普等。
• 评级：增持。

房地产行业

• 复苏预期：2016年房地产已复苏，2017年Q1将延续复苏。
• 投资逻辑：
  • 政策推动下，国企改革及转型个股值得关注。
  • 关注业绩高增长、定增倒挂、股权激励等题材。
• 推荐标的：华发股份、泰禾集团、中天城投、光明地产等。
• 风险提示：货币超预期收紧。

钢铁行业

• 行业趋势：供给收缩、需求回升，钢价上涨。
• 投资逻辑：
  • 供给侧改革推动去产能，长材和板材受益。
  • 建议关注抚顺特钢、钢研高纳等高端原材料企业。
• 风险提示：产业政策变化、宏观经济走势、原材料价格波动。

新能源与锂电池原材料

• 行业趋势：新能源汽车推动锂电池原材料发展，国内企业竞争力凸显。
• 投资逻辑：
  • 正极材料中三元材料份额稳步提升。
  • 负极材料国产化率高，新型负极逐步应用。
  • 隔膜和电解液市场逐步实现进口替代。
• 推荐标的：杉杉能源、天力锂能、纽米科技、安达科技、九九华立等。
• 风险提示：新能源政策不及预期、新三板流动性风险。

食品饮料行业

• 行业趋势：婴幼儿奶粉市场增长，注册制推动行业规范。
• 投资逻辑：
  • 奶粉注册制带来供给收缩，行业集中度提升。
  • 婴幼儿奶粉需求上升，关注国内奶粉龙头。
• 推荐标的：山西汾酒、顺鑫农业。
• 风险提示：食品安全、跨境电商政策变化、二胎政策影响。

特医食品行业

• 行业趋势：特医食品市场潜力大，政策推动行业快速发展。
• 投资逻辑：
  • 政策出台后市场逐步激活，行业进入增长阶段。
  • 保龄宝布局特医食品，拓展益生菌等产品线。
• 风险提示：政策落实缓慢、新品研发周期、产品不良反应。

买方反馈

• 国内：认为1月是权益类资产较好的做多窗口，关注军工、国企改革、土地改革等。
• 海外：认为2017年A股机会优于2016年，关注农业供给侧改革、混改、医药及TMT成长龙头等。

宏观与策略

• 流动性拐点：A股估值由资金面主导转向基本面驱动。
• 利率与通胀：利率上行周期中，股市估值先扬后抑，但盈利复苏带动估值回升。
• 投资逻辑：关注低市净率板块，利率与盈利同步上行时表现较好。
• 风险提示：流动性异常冲击。

即时报告与重点覆盖

• 思美传媒：首次覆盖，给予增持评级，目标价29.1-34.0元。
• 丰林集团：首次覆盖，给予增持评级，合理估值区间10.50-12.00元。
• 其他覆盖公司：包括口子窖、中颖电子、孩子王、晨光生物等，均给予增持或买入评级。

风险提示汇总

• 油价波动：若油价未能持续上涨，将影响煤化工及油服行业。
• 政策执行：国企改革、注册制、特医食品政策落实不及预期。
• 市场风险：宏观经济走势、原材料价格波动、汇率变化等。
• 行业风险：房地产景气度、新能源政策、行业竞争等。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 评级标准：基于公司或行业在报告发布后6个月内涨跌幅与沪深300指数的对比。

总结

2017年1月5日的晨报涵盖了A股市场多个行业与公司的分析，重点推荐了中国化学、思美传媒、丰林集团等企业，强调油价回升、国企改革、环保政策及行业整合对相关行业的影响。同时，对军工、房地产、食品饮料、锂电池原材料等行业的投资逻辑进行了深入分析，认为2017年A股机会优于2016年，关注成长与价值并重的投资机会。整体来看，市场情绪较为积极，认为1月是较好的做多窗口，同时提醒投资者注意政策执行、市场波动及行业风险。