20230823-浙商证券-欧晶科技-001269.SZ-欧晶科技2023半年报点评报告_高品质石英坩埚供不应求_量利驱动业绩高速增长_3页_430kb

欧晶科技（001269）公司点评总结

投资要点

1. 政策鼓励与需求推动：2023年上半年光伏产业快速发展，单晶硅材料需求大幅增加，带动了对石英坩埚等上游产品的需求。
2. 经营业绩：公司2023年上半年营收同比增长150.19%，净利率同比提升至28.04%，毛利水平亦有显著提升。
3. 资本开支与产能扩张：通过现有项目和品质提升计划，确保可持续增长，以抓住行业高景气窗口期。
4. 盈利预测上调：基于产品供不应求与产能扩张，上调了2023至2025年盈利预测，维持“买入”评级。

财务表现

• 2023年上半年，公司实现营收145.5亿元，净利率28.04%，毛利率36.00%。
• Q2业绩同比增长161.61%，环比增长28.66%。
• 占据石英坩埚市场领先地位，产能持续扩张。

产品分析

• 石英坩埚贡献主要营收93.6亿元，毛利率提升至45.36%。
• 提高效率降低成本，推动硅洗业务发展，毛利率提升至20.51%。

风险提示

• 光伏需求可能受宏观经济等因素影响。
• 石英砂供应状况或石英坩埚产能扩张可能产生短期压力。
• 公司盈利能力的可持续性受多种因素影响。