2013-清科2013年9月中国企业上市统计报告_6页_412kb

报告摘要

2013年9月中企IPO市场总结

核心内容概述

2013年9月，中国境内IPO市场依然处于停摆状态，尚未重启。尽管市场普遍预期IPO将在十八届三中全会后恢复，但截至9月26日，已有274家企业终止IPO审查，排队企业数量持续扩大。与此同时，中国企业境外IPO市场表现活跃，当月共有5家企业成功上市，融资总额达16.65亿美元，平均每家融资3.33亿美元。其中，中国辉山乳业以13.04亿美元的融资额成为最大IPO，带动整体融资额同比上涨54.1%，但上市数量同比下降58.3%。

主要观点

境内IPO市场停滞：9月境内IPO市场未恢复，企业排队数量持续增加，符合市场预期。
优先股制度试点启动：证监会正起草优先股制度规范性文件，为IPO重启铺路，但具体时间表尚未公布。
境外IPO成为主要退出渠道：由于境内市场停滞，VC/PE机构积极寻求海外上市退出机会，9月共有5家中企境外IPO，其中3家获得VC/PE支持，占60%，共创造8笔退出。
借壳上市难以为继：市场壳资源稀缺，借壳门槛提高，分道制重组加剧了壳资源的稀缺性，使得借壳退出难以满足VC/PE的退出需求。

关键信息

9月上市企业详情

企业名称	上市时间	上市地点	行业	募集金额（US$M）	是否VC/PE支持
利福地产发展有限公司	2013/9/12	香港主板	房地产	21.35	否
天喔国际控股有限公司	2013/9/17	香港主板	食品&饮料	203.13	是
中滔环保集团有限公司	2013/9/25	香港主板	清洁技术	64.90	否
澜起科技（上海）有限公司	2013/9/26	NASDAQ	半导体	71.00	是
中国辉山乳业控股有限公司	2013/9/27	香港主板	食品&饮料	1,304.31	是

VC/PE支持的IPO企业及退出情况

公司名称	上市时间	上市地点	行业	融资额 (US$M)	投资机构	投资回报
天喔国际控股有限公司	2013/9/17	香港主板	食品&饮料	203.13	中国国际金融有限公司(PE)	1.28
澜起科技(上海)有限公司	2013/9/26	NASDAQ	半导体	71.00	英特尔(VC)	4.24
澜起科技(上海)有限公司	2013/9/26	NASDAQ	半导体	71.00	AsiaVest Opportunities Fund IV(VC)	2.80
澜起科技(上海)有限公司	2013/9/26	NASDAQ	半导体	71.00	萨格摩尔中国基金II期	N/A
中国辉山乳业控股有限公司	2013/9/27	香港主板	食品&饮料	1,304.31	天达资产管理有限公司(PE)	3.42
中国辉山乳业控股有限公司	2013/9/27	香港主板	食品&饮料	1,304.31	南通综艺投资有限公司(PE)	3.42

其他重要信息

澜起科技表现突出：作为本月唯一赴美上市的企业，澜起科技以10.00美元发行价，首日收盘价12.80美元，涨幅达28%。其IPO融资7100万美元，5家VC/PE机构参与投资，平均账面回报倍数达3.52倍。
海外上市市场扩展：自2009年第一季度起，清科研究中心的海外研究市场范围扩大至13个，包括NASDAQ、伦敦证券交易所主板和AIM、韩国交易所主板和创业板等新增市场。
VC/PE退出渠道多元化：尽管境内市场停滞，但VC/PE机构仍积极寻求海外上市机会，以实现退出。

总结

2013年9月，中国境内IPO市场仍未恢复，而境外市场则成为VC/PE机构的主要退出渠道。5家中企IPO融资总额达16.65亿美元，其中中国辉山乳业以13.04亿美元成为最大IPO。澜起科技作为唯一赴美上市的企业，表现亮眼，带动整体VC/PE退出数量上升。与此同时，优先股制度试点的启动为未来IPO重启提供了制度支持，但具体时间仍不明确。借壳上市因资源稀缺和门槛提高，难以成为有效的退出方式，促使VC/PE更加依赖海外上市渠道。

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