20240223-东证期货-黑色金属热点报告_从黑色商品角度跟踪印度市场——系列之二_10页_3mb

印度黑色市场分析总结

印度市场对全球高炉原料的影响显著增强。去年9-11月的强劲买盘已将全球钢价拉高，促使印度市场被纳入平衡表。

印度钢价自2024年1月初起持续回落，市场份额和钢厂利润大幅下降。截至2月中旬，螺纹钢和板材价格较去年高点分别下跌9%和19%，钢厂利润从每吨约350美元压缩至亏损50美元。主要驱动因素包括财政年末资金匮乏、低价进口材冲击和季节性淡季。

为应对成本压力，印度增加焦炭进口，同时减少冶金煤进口。受益于全球焦煤价格松动（从360美元/吨下跌至314美元/吨），印度钢厂虽微亏，但产量下降温和。

印度铁矿石产量和出口保持高位，2023年全年出口量达4300万吨，超过预期。2024年1-2月出口量维持在500万吨以上，表明国内需求尚未抑制可出口量，因此未上调全年出口预估。

预计印度2024年4月新财年起资金紧张缓解，带动需求脉冲，可能对全球钢材和高炉原料贸易产生影响。政府资本支出计划预计继续增长，支持长期需求。

风险包括印度财年计划和产业政策不确定，可能导致市场波动。