20160619-国金证券-煤炭行业研究周报_去产能实施方案出台_13页_1mb

煤炭行业分析总结

核心内容

本文档总结了2016年煤炭行业在市场表现、政策动态、供需变化、盈利情况及公司动态等方面的信息，重点分析了行业长期竞争力及投资建议。

主要观点

1. 长期竞争力评级
   煤炭行业的长期竞争力评级高于行业均值，表明其在长期视角下具备较强的行业竞争力。

2. 市场表现

   • 本周煤炭板块上涨3.29%，超出上证综指（1.84%）1.45个百分点。
   • 本周煤价整体持稳，部分地区炼焦煤价格略有下调，港口库存小幅上升。
   • 金瑞矿业、平庄能源、美锦能源为本周涨幅前三的公司。

3. 政策动态

   • 去产能政策：国家工信部发布《煤炭行业淘汰落后产能专项行动实施方案》，由国家能源局牵头，预计2016年5月至12月开展专项行动，各省级部门需在6月至12月制定方案，10月至12月进行检查验收。
   • 财政支持：中央财政安排1000亿元专项奖补资金，以“早退多奖”为原则，鼓励企业尽早去产能，资金按因素法分配。
   • 地方政策：山西出台“金融七条”，支持煤炭供给侧改革；重庆关闭340个煤矿，削减产能1300万吨。

4. 供需变化

   • 供给端：1-5月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资同比下降32.9%，5月份全国原煤产量同比下降15.5%。
   • 需求端：5月份火电发电量下降6.4%，水电发电量增长20.7%；六大电厂平均库存1245.9万吨，环比上升2.68%，平均日耗煤量59.7万吨，环比上升6.04%。
   • 库存情况：港口库存小幅波动，部分电厂库存可用天数下降。

5. 煤炭价格与期货走势

   • 国内煤炭现货价格整体平稳，部分煤种价格略有下调。
   • 煤炭期货价格：动力煤1609合约报收409.60元/吨，焦煤1609合约下跌1.1%，焦炭1609合约下跌3.1%。

6. 国际煤价

   • 国际三港动力煤价格指数小幅上涨，但整体波动不大。

7. 原油价格

   • 本周WTI原油价格为46.21美元/桶，周降幅0.9%；布伦特原油价格为47.19美元/桶，周涨幅1.8%。

关键信息

一、行业数据

二、重点公司表现

三、煤炭供需与库存数据

四、投资建议

• 行业前景：继续看好煤炭供给侧改革，建议关注改革弹性大的标的。
• 推荐公司：西山煤电、冀中能源、阳泉煤业、盘江股份、开滦股份。

行业投资评级说明

上市公司公告亮点

总结

综上所述，2016年煤炭行业面临去产能压力，但供给侧改革的推进增强了行业长期竞争力。短期来看，煤价企稳，部分企业表现良好，但整体仍面临库存上升和需求波动的挑战。政策支持与行业调整共同推动市场发展，建议投资者关注供给侧改革弹性较大的企业。