20230402-宝城期货-铁矿石周报_供需格局良好_矿价相对偏强_13页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

铁矿石市场近期呈现供需格局良好、价格偏强的态势，但多空因素博弈下，矿价延续高位震荡。

主要观点

• 价格走势：铁矿石现货和期货价格均出现周度上涨，主力合约录得4.67%的周涨幅，普氏指数上涨5.70%至128.00美元/吨。
• 供需格局：钢厂生产积极，铁水产量和进口矿日耗继续攀升，刷新年内新高，但增量空间有限。
• 库存变化：港口和钢厂库存均呈现下降趋势，矿石库存总量环比减少，去库速度放缓。
• 利润变化：进口矿利润回落，多数品种仍维持盈利，但澳矿和巴矿利润均出现下降。
• 政策影响：压减粗钢产量政策持续扰动市场，抑制矿价上涨空间。

关键信息

1. 市场回顾

• 现货价格再度走强：

  • 普氏铁矿石价格指数（CFR，62% FE）收于128.00美元/吨，周度涨幅为5.70%。
  • 青岛港主流澳矿价格周环比上涨21-44元不等，其中PB粉上涨3.73%至918元/吨。
  • 唐山铁精粉（干基）周环比上涨0.75%至1,075元/吨。

• 期价再度走强，基差变化不大：

  • 铁矿石主力合约（2305）录得4.67%的周涨幅，重回前期高位。
  • 期现价差变化不大，显示现货与期货走势较为一致。

2. 矿石供需格局相对良好

2.1 矿石供应延续回升

• 国内到货量下降：

  • 45港到货量为2133.70万吨，环比减少210.10万吨。
  • 澳矿到货环比减少48.50万吨至1474.20万吨；巴西矿到货环比减少101.20万吨至273.60万吨；非澳洲矿到货为375.90万吨。

• 海外发运量回升：

  • 全球19港铁矿石发运量为2891.00万吨，环比增加29.00万吨。
  • 澳矿发运量环比减少119.10万吨至1778.50万吨；巴西矿发运量环比增加116.10万吨至624.00万吨；其他地区发运量环比增加32.00万吨至488.50万吨。

• 主流矿商发运情况：

  • VALE发运量环比增加81.72万吨至435.80万吨。
  • 澳洲矿商RIO、BHP、FMG发运量环比分别减少16.31、35.65、18.11万吨，但发往中国比例增加。

• 国内矿山供应恢复：

  • 国内矿山产能利用率为57.94%，环比增加1.05%。
  • 铁精粉日均产量为36.55万吨，环比增加0.65万吨。

2.2 矿石需求延续强劲

• 钢厂生产积极：

  • 247家样本钢厂日均铁水产量为243.35万吨，环比增加3.53万吨。
  • 进口矿日耗为295.25万吨，环比增加3.26万吨，继续刷新年内新高。

• 配比情况：

  • 烧结矿中进口矿配比为82.19%，环比减少0.49个百分点。
  • 入炉配比中烧结矿比例为73.25%，环比增加0.04个百分点；球团矿和块矿占比分别为15.42%和11.33%，环比分别减少0.09和增加0.03个百分点。

• 港口疏港量回升：

  • 45港日均疏港量为315.85万吨，环比增加12.51万吨。
  • 港口现货成交量周均值为95.20万吨/日，环比减少3.49%；远期船货成交量周均值为52.70万吨/日，环比增加2.93%。

2.3 矿石库存延续降库

• 港口库存下降：

  • 45港进口铁矿石库存为13461.24万吨，环比减少143.42万吨。
  • 澳矿库存为6376.66万吨，环比减少43.83万吨；巴西矿库存为4475.63万吨，环比减少172.3万吨。
  • 在港船舶数为72条，环比减少7条。

• 钢厂库存维持低位：

  • 247家钢厂进口铁矿石库存总量为9128.87万吨，环比减少22.64万吨。
  • 库消比为30.92天，环比减少0.42天。

• 国内矿山库存下降：

  • 国内矿山铁精粉库存为169.90万吨，环比减少11.25万吨。

2.4 进口矿利润回落

• 澳矿利润下降：

  • PB粉进口利润周环比减少18.3元/吨；金布巴粉进口利润周环比减少21.3元/吨。

• 巴矿利润下降：

  • 卡粉进口利润周环比减少5.4元/吨。

结论

铁矿石供需格局相对良好，钢厂生产平稳，终端消耗高位攀升，支撑矿价上涨。但随着铁水产量接近去年高点，增量空间有限，叠加压减政策扰动，利好效应趋弱。同时，海外矿石供应季节性回升，国内到货量下降但预计稳中有升，矿石供应增加对价格形成压制。多空因素博弈下，矿价延续高位震荡走势。

图表目录

• 图1：普氏铁矿石价格指数（CFR，62% FE）
• 图2：青岛港主流澳矿价格走势
• 图3：Mysteel铁矿石远期现货价格指数
• 图4：青岛港巴西矿价格走势
• 图5：铁矿石主力合约日K线
• 图6：铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）
• 图7：铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）
• 图8：45港铁矿石到货量
• 图9：45港铁矿石到货量季节性走势
• 图10：全球铁矿石发运量
• 图11：全球铁矿石发运量：澳洲
• 图12：全球铁矿石发运量：巴西
• 图13：全球铁矿石发运量：其他
• 图14：淡水河谷发运量
• 图15：力拓发运量和发往中国比例
• 图16：必和必拓发运量和发往中国比例
• 图17：FMG发运量和发往中国比例
• 图18：国内矿山产能利用率
• 图19：国内矿山铁精粉日均产量
• 图20：247家钢厂日均铁水产量
• 图21：247家钢厂进口矿日耗
• 图22：钢厂入炉配比情况
• 图23：烧结矿中进口矿配比
• 图24：45港矿石日均疏港量：周度变化
• 图25：港口矿石疏港量季节性变化
• 图26：铁矿石港口现货成交量（MA5）
• 图27：铁矿石港口远期船货成交量（MA5）
• 图28：45港矿石库存与在港船只
• 图29：钢厂厂内铁矿石库存
• 图30：钢厂厂内铁矿石库消比
• 图31：45国内矿山铁精粉库存
• 图32：铁矿石库存总量变化
• 图33：铁矿石库存总量季节性变化
• 图34：进口矿利润：澳矿
• 图35：进口矿利润：巴矿

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断市场走势，谨慎决策。本报告未充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求，建议客户在使用前咨询独立投资顾问。