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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2015年8月21日的股市分析报告，涵盖全球及港股市场走势、公司新闻、A股动向、市场与策略、行业与公司分析以及免责声明等部分。整体市场表现疲软，受到全球经济放缓和美元走弱等因素影响，多个主要指数下跌，但部分公司因业绩增长或行业前景良好而表现优于市场。

主要观点

全球市场走势

美股：因全球经济放缓担忧，道指、标普500、纳指均大幅下跌，跌幅在2.06%至2.82%之间。
科技股：Twitter和Facebook分别下跌5%和5.8%，显示市场对科技板块信心不足。
大宗商品：原油因供应过剩担忧一度下跌，但受美元走弱和台风影响回升；黄金继续上涨，显示避险情绪升温。
港股：恒生指数和国企指数下跌，分别达1.77%和2.25%，但部分行业如电信运营商表现较好。

A股表现

A股整体：市场表现疲软，上证综合指数下跌3.42%，创业板指数下跌2.41%，市场情绪偏空。
行业表现：新经济板块如科技、医药和新能源下跌，但部分公司如中国平安、中国移动等因业绩良好而表现优于市场。

关键信息

恒生指数

收市价：22,757点
日跌幅：1.77%
月跌幅：10.88%
交易金额：1051亿元，环比增加14.5%

国企指数

收市价：10,403点
日跌幅：2.25%
月跌幅：12.37%

腾讯（700 HK）

第二季度收入增长19%，净利增长32%，略高于市场预期
微信和QQ广告增长强劲，带动业绩表现
预测2016年市盈率27.4倍，目标价165元

中国移动（941 HK）

1H15净利润573亿元，同比略降0.8%，但优于市场预期
ARPU下降，主要因4G资费下调
4G基站建设基本完成，未来投资将转向室内和高铁覆盖

京信通信（2342 HK）

1H15收入和净利润分别增长10.6%和51.4%
增长动力来自4G网络铺设和产品组合优化

美康生物（300439）

2015年上半年扣非净利润同比增长14.5%
体外诊断试剂业务增长强劲，毛利率提升
产品线布局全面，外延式扩张预期强烈

奥瑞金（002701）

2015年上半年净利润增长30%，毛利率高
转型综合包装解决方案供应商，外延扩张频繁
估值较低，具备成长性及故事性，维持“增持”评级

沧州明珠（002108）

鋰電隔膜业务快速增长，毛利率大幅提升
湿法隔膜产能扩大，受益于新能源汽车发展
预计2015-2017年EPS分别为0.32元、0.38元和0.42元，维持“买入”评级

红旗连锁（002697）

上半年净利润增长10.7%，扣非净利润增长27.7%
门店数量增长，毛利率提升，业绩增长可期
估值较高，但维持“增持”评级

市场策略

市场趋势：市场缺乏热点，震荡探底，建议控制仓位，防范波动
人民币走势：人民币走强，抑制股市跌势，同时国际资金对主要货币竞贬担忧
分級基金：因证金退出和降准政策，分級A投资价值凸显，推荐买入
行业配置：建议积极配置农业和能源类板块，因大宗商品上涨

公司新闻与业绩

中国平安（2318 HK）：中期净利润346.49亿元，同比增长62.2%
中国石化（386 HK）：上半年净利润增长2.69%，但股市表现不佳
金城医药（300233）：上半年净利润增长61.56%，外延扩张积极，布局大健康
金科股份（000656）：定增融资不超过45亿元，推动“房地产+新能源”双主业发展
普莱柯（603566）：疫苗新品全面开花，研发持续推进，维持“增持”评级

市场分析与风险提示

市场情绪：市场情绪偏空，投资者信心不足，需谨慎操作
风险提示：包括全球经济放缓、人民币贬值压力、证金退出影响、行业竞争加剧等
投资建议：关注业绩优秀、估值合理的中小市值公司，如美康生物、奥瑞金、红旗连锁等

行业与公司评级

公司/行业	评级	依据
腾讯（700 HK）	购入	业绩稳健，广告增长强劲
中国移动（941 HK）	购入	业绩超预期，未来业务转型
美康生物（300439）	购入	全产业链布局，外延扩张预期强
奥瑞金（002701）	增持	基本面良好，转型价值突出
沧州明珠（002108）	购入	鋰電隔膜业务增长迅速，毛利率提升
红旗连锁（002697）	增持	门店扩张，业绩增长可期

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议
投资者应自行判断或咨询独立顾问
报告内容可能受利益冲突影响，不保证准确性
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总结

整体市场表现疲软，港股及A股均出现下跌，但部分行业和个股因业绩增长或战略转型表现较好。市场策略建议控制仓位，关注分級A投资机会，积极配置农业和能源板块。公司方面，腾讯、中国移动、美康生物、奥瑞金、沧州明珠和红旗连锁等因业绩或业务前景被推荐为“买入”或“增持”标的。投资者需注意市场波动风险，同时警惕人民币贬值、全球经济放缓等外部因素对市场的影响。

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