20250419-中航证券-先进制造行业周报_智谱AI启动IPO_AI_Agent应用落地加速_11页_3mb

报告摘要

智谱AI启动IPO，AI Agent应用落地加速

核心内容概述

智谱AI（北京智谱华章科技股份有限公司）作为国内“大模型六小虎”中首家启动IPO的企业，于2025年4月14日正式向中国证监会北京证监局提交上市辅导备案，计划于2025年10月完成辅导，最快2026年登陆A股。其AI Agent产品“AutoGLM沉思”具备深度研究（Deep Research）与实际操作（Operator）能力，能够像人类一样打开网页、进行数据检索与分析，并生成报告，标志着AI智能体进入“边想边干”阶段。此外，智谱还发布了新一代开源模型GLM-4-32B-0414系列，其推理速度达到200 tokens/秒，是目前国内市场最快的商业模型之一，价格仅为DeepSeek-R1的1/30，显示出其在性价比方面的优势。

主要观点与关键信息

1. 智谱AI启动IPO，推动AI产业新发展

智谱AI已启动IPO流程，由中金公司担任辅导机构。
公司成立于2019年，源自清华大学知识工程实验室，由唐杰教授带领团队孵化。
截至目前，智谱已完成十余轮融资，融资额超160亿元，投后估值超过200亿元。
2024年12月，智谱首次公开商业化成绩，收入同比增长超过100%，平台日均Tokens消耗量增长150倍，MaaS平台API年收入同比增长30倍，吸引70万企业和开发者用户。
智谱联合生态伙伴发起的Z基金宣布出资3亿元支持全球AI开源社区发展。

2. AI Agent技术发展与MCP协议推动行业标准化

智谱发布的“AutoGLM沉思”具备深度研究与实际操作能力，可完成复杂任务。
Google Gemini和OpenAI相继推出Deep Research功能，进一步推动AI Agent技术发展。
MCP（模型上下文协议）由Anthropic推出，被各大AI大厂采用，成为“AI界的USB-C接口”，推动大语言模型与外部数据源及工具的无缝集成。
MCP协议的形成有助于提升智能体技术开发与应用落地效率。

3. AI开源模型与应用加速发展

智谱发布GLM-4-32B-0414系列模型，遵循MIT License，可公开访问。
开源大模型与智能体应用成为推动AI产业发展的核心动力。
建议关注AI应用方向的公司，如软通动力、金山办公、顶点软件、赛意信息、中科创达、太极股份等。

重点跟踪行业分析

1. 人形机器人

2025年将进入量产元年，产业处于百家争鸣、百花齐放阶段。
建议关注特斯拉、华为、宇树、Figure等产业链企业。
推荐关注三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器等具备高确定性的企业。
关注汉威科技、旭升集团等在灵巧手、电子皮肤、关节轻量化等方向领先的企业。

2. 光伏设备

N型渗透率加速提升，设备龙头企业具备技术创新、客户基础和规模效应优势。
建议关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维等公司。
降本增效技术如低氧单晶炉、0BB无主栅、电镀铜等逐步导入，值得关注。

3. 储能

发电侧与用户侧均迎来政策利好，推动储能全面发展。
建议关注星云股份、科创新源等公司。
储能行业将受益于分时电价政策，用户侧储能需求将显著增长。

4. 锂电设备

新技术如复合集流体、激光焊接等带来新需求。
推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等公司。

5. 氢能源

绿氢符合碳中和要求，光伏与风电发展为绿氢制备奠定基础。
建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等具备绿氢产业链一体化优势的公司。

6. 工程机械

行业强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等龙头公司。

7. 半导体设备

全球半导体设备市场预计2030年达1400亿美元，中国市场份额持续提升。
建议关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技、华海清科等具备国产替代潜力的公司。

8. 自动化

刀具市场分散，CR5不足10%，超1/3市场由国外品牌占据。
建议关注华锐精密、欧科亿等深耕细分赛道的自动化设备龙头。

投资建议与评级

AI应用方向：建议关注软通动力、金山办公、顶点软件、赛意信息、中科创达、太极股份等。
投资评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
- 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间。
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间。
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
- 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若。
- 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。