20250316-开源证券-REITs行业周报_推动银行间多层次REITs市场发展_消费REIT单周表现优异_16页_1mb

REITs市场总结

核心内容

2025年第11周，REITs市场整体表现稳健，中证REITs（收盘）指数为850.59，同比上涨8.56%，环比上涨0.12%；中证REITs全收益指数为1046.78，同比上涨13.8%，环比上涨0.12%。市场成交量达6.96亿份，同比增长22.54%；成交额达30.98亿元，同比增长48.37%；区间换手率为3.93%，同比下降18.13%。在政策支持和市场预期推动下，REITs作为高分红、中低风险资产，具备较好的投资机会，维持“看好”评级。

主要观点

• 政策推动：北京市发展改革委征集基础设施REITs意向储备项目，涵盖交通基础设施、新型基础设施等13个领域，重点支持人工智能、数据中心等项目。交易商协会发布《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》，推动多层次REITs市场发展，通过证券化方式盘活民营存量资产。
• 市场表现：消费类REITs本周涨幅最高，达2.78%，但单月累计下跌2.95%。其他板块表现分化，保障房REITs下跌1.14%，环保类上涨0.49%，高速公路类上涨0.07%，产业园区类上涨0.31%，仓储物流类上涨0.30%，能源类上涨0.63%。
• 发行市场活跃：本周共有18只REITs基金等待上市，华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金和南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金分别已受理和申报，显示出REITs发行市场持续活跃。
• 投资建议：在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑持续，REITs作为高分红、中低风险资产，配置性价比提升，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

关键信息

市场数据

• 中证REITs（收盘）指数：本周850.59，同比上涨8.56%，环比上涨0.12%；年初至今累计上涨12.45%，超额收益-4.32%。
• 中证REITs全收益指数：本周1046.78，同比上涨13.8%，环比上涨0.12%；年初至今累计上涨21.47%，超额收益+4.70%。
• 成交量与成交额：本周成交量6.96亿份，同比增长22.54%；成交额30.98亿元，同比增长48.37%。
• 换手率：本周区间换手率3.93%，同比下降18.13%；近30日换手率0.99%，同比增长1.84%。

分板块表现

待上市REITs基金

风险提示

1. 价格与运营风险：公募REITs价格可能波动，运营存在不确定性。
2. 政策变化风险：调控政策可能超预期变化，影响行业波动。
3. 资金入市风险：各类别资金入市进度可能不及预期。
4. 分派率风险：项目长期分派率可能不及预期，影响收益。

评级说明

• 证券评级：买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；增持（Outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；中性（Neutral）：预计相对市场表现-5%~+5%；减持（Underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：看好（Overweight）：预计行业超越整体市场表现；中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；看淡（Underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

估值与分析方法的局限性

本报告所含分析基于多种假设，不同假设可能导致结果差异。所用估值方法及模型存在局限，不保证证券在特定价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制或分发。内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。