期刊-NBER美国国民经济研究局-Summer1981_40页_1018kb

NBER Reporter: Taxation Program Summary (Summer 1981)

核心内容

本报告总结了国家经济研究局（NBER）在税收领域的主要研究活动和成果。NBER的税收研究计划在1981年夏季报告中被重新命名，以反映其更广泛的范围。研究重点包括税收对资本积累与分配、劳动供给、住房选择、自然资源开发以及公司财务决策的影响。此外，报告还涉及税收与通货膨胀的互动、税收对储蓄和投资的激励作用，以及税收制度对经济效率的影响。

主要观点

1. 税收研究的扩展

• 税收研究计划已从“企业税收与金融”扩展为更广泛的“税收”研究。
• 研究不仅关注资本积累和分配，还涉及劳动供给、住房选择、自然资源开发等领域。
• 计划还关注联邦与州税收制度对企业和个人的影响。

2. 税收模拟研究

• 税收变化的模拟是政策制定的重要工具，NBER的研究人员在这一领域处于领先地位。
• 使用计算模型来分析税收变化对经济的影响，包括不同行业之间的反馈效应。
• John Shoven和Don Fullerton在构建一致且详细的数据基础方面做出了重要贡献。
• Fullerton和Gordon对税收效率成本的估算表明，税收对经济效率的影响可能被低估。

3. 通货膨胀与税收的互动

• 通货膨胀与税收的相互作用对资产定价和资源配置有系统性影响。
• 税收制度未能充分对冲通货膨胀，导致不同资产的税后收益率出现差异。
• Stiglitz指出，由于税收未完全指数化，通货膨胀变化会影响政府支出、赤字和税收政策的调整。
• Feldstein、Gordon、Hendershott和Summers等人的研究均表明，税收制度对住房、股票市场和投资决策有显著影响。

4. 公司财务与税收

• 税收对公司的投资和融资决策有深远影响。
• Miller和Scholes提出，公司支付股息可能是由于税法对利息扣除的限制，使股息免税。
• Feenberg利用TAXSIM数据集验证了这一观点，发现该限制对股息支付的影响有限。
• Bradford和Gordon认为，公司经理人可能更关注股东的偏好，而非自身利益。
• Auerbach和King构建了理论模型，研究税收对债务-权益比例的影响，发现税收激励显著影响公司财务结构。

5. 储蓄与投资的税收激励

• 美国的储蓄和投资税制存在诸多不一致，影响了经济效率。
• David Bradford指出，当前的税收制度缺乏一致性，且最优投资税的设定需考虑行为反应的复杂性。
• Fullerton和Becker的研究表明，对税收规则进行通胀指数化可以带来显著的效率提升。
• Summers在动态模型中研究了税收政策对投资需求的影响，发现投资对税收政策有较强反应。

关键信息

• TAXSIM数据集：NBER开发了TAXSIM，用于模拟税收变化对经济的影响，其数据覆盖多个年份的联邦个人所得税申报表。
• 税收效率成本：Fullerton和Gordon的研究显示，当前税收制度对经济效率的负面影响可能被低估。
• 税收对资本结构的影响：税收制度影响公司债务-权益比例，且股东的税收状况决定了其对不同公司类型的偏好。
• 税收与住房市场：住房市场因税收政策而受到显著影响，特别是对业主自住房的免税政策促进了住房投资。
• 税收与储蓄行为：储蓄对利率的反应存在复杂性，需结合行为经济学和实证数据进行分析。

未来研究方向

• 继续探索税收对资本积累、劳动供给和资源配置的长期影响。
• 深化对税收制度与通货膨胀之间关系的研究。
• 研究不同税收制度对经济效率的比较。
• 推进对税收政策对投资和储蓄行为的实证分析。

附注

• NBER的税收研究涉及多个学科，包括经济学、金融学和政策分析。
• 研究人员强调，税收政策的设计需要综合考虑经济行为和市场反应。
• 所有研究均基于客观数据和严谨的模型构建，旨在提供政策制定的实证依据。