20141109-兴业证券-环保_周报-APCE碳减排或超预期_全国性碳交易市场可期_11页_719kb

环保周报总结

核心内容

本周环保周报主要围绕全国性碳交易市场建设、燃煤锅炉节能环保政策、水务及水处理行业动态、环保板块投资策略等方面展开分析。报告指出，随着政策的不断推进，环保行业迎来新的发展机遇，重点推荐涉及碳交易、燃煤锅炉改造、生物质供热、水务运营及水处理等领域的公司。

主要观点

1. 全国性碳交易市场可期

• 政策背景：发改委发布《国家应对气候变化规划（2014-2020年）》，表明中国在控制碳排放方面的坚定决心，推动全国性碳排放市场建设。
• 市场潜力：参考欧盟经验，预计中国碳交易市场规模可达千亿美金，政策推动下，市场空间巨大。
• 投资逻辑：全国性碳交易市场将利好直接参与碳排放金融市场建设的企业，同时企业为规避处罚，会增加对环保节能企业及林业碳汇企业的采购需求。
• 重点推荐公司：中电远达、凯美特气、迪森股份、长青集团、永安林业。

2. 燃煤锅炉节能环保提升工程

• 政策动向：七部委联合下发《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》，提出到2018年推广高效锅炉50万吨，淘汰落后锅炉40万吨，提高燃煤工业锅炉运营效率6个百分点。
• 受益方向：
  • 燃煤锅炉改造（低氮燃烧）：龙源技术
  • 煤改电锅炉：宝馨科技
  • 生物质能供热：迪森股份
  • 燃煤锅炉脱硫脱硝监测：雪迪龙
  • 高效煤粉锅炉生产商：亿利能源、华西能源
• 投资建议：建议关注迪森股份、宝馨科技、亿利能源等公司。

3. 水十条及水权交易政策预期

• 政策背景：预计“水十条”等相关政策将陆续发布，推动水务运营和水处理行业的发展。
• 投资方向：优先配置水务运营和水处理板块。
• 重点推荐公司：巴安、碧水源、国中；首创股份、中山公用。

关键信息

行业动态

• 环保部：发布2014年工业烟气治理技术目录，推动环保技术应用；APEC空气质量保障进入第三阶段，重点督查高架源和VOC排放。
• 国家海洋局：拨款1120万元支持珠海市海水淡化项目。
• 地方动态：
  • 广东环保产业年营收达3192亿元，年均增长29.92%。
  • 江西启动排污权有偿使用和交易试点工作。
  • 北京强化机动车尾气监管，发放超标告知书逾千份。
  • 陕西曝光32起环境违法问题，涉及违规排放、在线监控设备篡改等。
  • 河北临时停限产近4000家企业应对重污染天气。

公司动态

• 迪森股份：签署生物质能集中供热BOO协议，业绩拐点显现。
• 宝馨科技：收购阿帕尼51%股权，投资6000万元。
• 中电远达：非公开发行股票，募资15.82亿元，提升碳排放市场参与能力。
• 华西能源：拟以2.6亿元收购博海昕能50%股权，与安能热电合资组建生物质公司，持股65%。
• 国中水务：出资认购股份，中标污水处理项目。
• 其他公司动态：包括股权激励、限售股份解禁、股份质押、股东减持等。

周行情表现

• A股环保指数：上涨0.25%，其中大气工程板块涨幅最大（3.70%），水务运营板块下跌0.76%。
• 港股环保板块：下跌0.53%。
• 市场对比：上证综指下跌0.08%，深圳成指上涨0.11%，创业板指上涨0.62%。
• 涨幅前三：中电远达（15.8%）、神雾环保（12.7%）、迪森股份（10.4%）。
• 跌幅前三：菲达环保（-1.6%）、中国天楹（-1.7%）、津膜科技（-2.1%）。

投资策略

• 三条主线：
  1. 环境监测与VOCs治理：推荐关注聚光、宝馨、先河、汉威、雪迪龙。
  2. 燃煤锅炉改造与替代：推荐关注迪森股份、宝馨科技、亿利能源。
  3. 水务运营与水处理：推荐关注巴安、碧水源、国中、首创股份、中山公用。

大事提醒

• 多家上市公司召开股东大会，包括中电远达、国中水务、华西能源、首创股份等。
• 限售股份解禁，如华西能源11月11日限售股份解禁。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

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总结

本周环保行业受益于政策推动和市场机遇，重点公司在碳交易、燃煤锅炉改造、水务运营等领域表现突出。随着全国性碳交易市场建设、燃煤锅炉节能环保工程及水十条政策的推进，环保行业迎来新的增长点。投资者可重点关注环境监测、VOCs治理、生物质供热、水务运营等板块的龙头企业，把握行业发展趋势和政策红利。