20180910-东方财富证券-电气设备行业周报_坚守旺季到来_锂电厂商业绩将迎来改善_13页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

2018年9月10日发布的电气设备行业周报，重点分析了行业整体及子行业上周市场表现、行业动态、配置建议以及风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：上周东财电气设备行业指数上涨0.15%，在27个一级行业中排名第五，跑赢上证指数及沪深300指数。
• 子行业表现：在八个三级子行业中，电线电缆、太阳能、其他输变电设备涨幅较大，而电机、其他电气设备等表现相对较弱。
• 旺季预期：随着传统旺季第三、四季度到来，动力电池企业经营业绩有望改善，国轩高科三季度净利润预期为1.8-2.3亿元，盈利企稳。
• 光伏市场改善：欧洲取消对华光伏产品反倾销调查，非补贴光伏项目获批，市场出货有望改善。光伏产品价格下降超30%，三四线企业已退出市场，龙头企业将受益。
• 企业动态：多家企业发布回购或并购公告，如隆基股份、林洋能源、理工环科等，表明企业对未来发展信心增强。
• 配置建议：
  • 新能源板块：谨慎看好金风科技（直驱技术领先）、隆基股份（光伏龙头）。
  • 锂电池板块：看好亿纬锂能、宁德时代（动力电池龙头），关注国轩高科（三元锂电池放量）。

关键信息

市场表现

• 上周东财电气设备行业指数上涨0.15%。
• 电机、电气自控设备、电线电缆、其他输变电设备、太阳能、风能、储电设备、其他电气设备分别涨跌了-1.31%、0.02%、1.94%、0.09%、0.50%、-0.77%、-0.24%、-2.63%。
• 上证指数下跌0.84%，沪深300指数下跌1.71%，创业板指下跌0.69%，电气设备行业表现优于大盘。

行业动态

• 中欧光伏贸易恢复：欧盟取消对华光伏产品“双反”措施，自9月4日起恢复正常贸易，利好光伏出口。
• 宁德时代：产能过剩挑战：行业面临结构性产能过剩，需通过政策扶持和内部优化化解。
• 东方电气中标大项目：签订全球最大的清洁煤电项目总承包合同，显示其在国际市场的竞争力。
• 理工环科完成股权回购：累计回购4.82%股权，耗资2.62亿元，显示企业信心。
• 汉能进军拉美市场：与当地15家合作伙伴签约3000万元，拓展新能源业务。
• 特变电工中标特高压项目：中标金额达17.5亿元，产品实现产业化落地。
• 露笑科技收购顺宇股份：拟全控，增加光伏发电业务。

个股表现

• 涨幅前十：包括福达合金、芯能科技、宁德时代、泰永长征等。
• 跌幅前十：包括摩恩电气、融钰集团、坚瑞沃能、华仪电气等。
• 行业估值：截至9月7日，行业市盈率（TTM）为30.17倍，低于近五年平均水平。

风险提示

• 政策风险：国家政策不及预期可能影响行业发展。
• 宏观经济风险：宏观经济发展不及预期可能对行业造成不利影响。

行业重点关注公司

配置建议

• 新能源板块：关注金风科技（直驱技术领先）和隆基股份（光伏龙头）。
• 锂电池板块：看好亿纬锂能、宁德时代（动力电池龙头），关注国轩高科（三元锂电池放量）。

风险提示

• 政策风险：国家政策未能达到预期，可能影响行业增长。
• 经济风险：宏观经济表现不佳，可能对行业发展带来压力。

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%~15%；
  • 中性：涨幅介于-5%~5%；
  • 减持：跌幅介于-15%~-5%；
  • 卖出：跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%~10%；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

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