> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗态势积极，铝价震荡偏弱 ## 核心内容概述 本文主要分析了近期铝市场的走势，结合国际局势、国内供需、汇率变化及期货市场数据，探讨了铝价震荡偏弱的原因及未来趋势。文档指出，尽管伊朗局势有所缓和，带动市场情绪好转，但铝价仍面临多重压力，整体表现偏弱。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场情绪与价格波动** - **美伊谈判接近落地**，带动市场情绪好转，但并未显著提振铝价。 - **原油、燃油、液化气大跌**，化工品多数下跌，反映能源市场波动对铝价产生拖累。 - **黄金、白银上涨，有色金属多数上涨**，但铜、氧化铝领涨，显示部分金属受避险情绪支撑。 - **焦煤焦炭涨停，黑色系全线大涨**，表明钢铁产业链相关产品表现强劲，但对铝价影响有限。 - **伦铝休市，沪铝下跌**，国内现货铝价下跌，显示国内市场承压。 ### 2. **价格与库存数据** - **沪铝收盘价报24465元/吨，现货报24310元/吨**，现货较期货贴水-255点，表明现货市场相对疲软。 - **本周现货贴水收窄至-150元/吨**，显示现货需求略有改善。 - **国内电解铝社会库存下降**，而**氧化铝库存上升**，显示铝冶炼端压力有所缓解，但氧化铝供应端仍偏紧。 - **上期所铝库存创新高**，显示国内铝市场供应相对充足。 - **LME铝库存下降**，但**现货升水上升至71美元/吨**，反映海外铝现货需求增强。 ### 3. **汇率与沪伦比** - **人民币汇率大幅上涨**，创近几个月新高。 - **沪伦比降至6.73**，显示国内铝价相对海外铝价走弱，内外盘走势趋于一致。 ### 4. **供需与宏观经济** - **WBMS全球铝供需平衡**持续偏负，表明全球铝市场供应仍偏紧。 - **中国官方PMI数据**显示制造业活动放缓，非制造业PMI也处于低位，反映整体经济环境偏弱。 - **房地产开工及销售数据**持续下滑，显示房地产行业对铝需求支撑不足。 - **国内汽车月产量**未提供具体数据，但铝市场受宏观经济影响较大。 ### 5. **进出口情况** - **未锻造的铝及铝材进口量稳定**，但**累计同比变化波动**，显示进口需求不稳定。 - **进口数量累计同比**从正增长转为负增长，反映国内铝需求疲软。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场情绪** - 中东局势出现积极进展，带动市场情绪好转，但未显著提振铝价。 - **沪铝技术形态中性**，显示市场观望情绪浓厚。 ### 2. **库存与供需** - **国内电解铝社会库存下降**，但**氧化铝库存上升**，显示铝冶炼端压力有所缓解，但氧化铝供应端仍偏紧。 - **LME铝库存下降**，但**现货升水上升**，显示海外铝市场需求增强。 - **全球铝供需平衡**持续偏负，表明全球铝市场仍处于供不应求状态。 ### 3. **汇率与沪伦比** - **人民币汇率上涨**，导致**沪伦比下降**，显示国内铝价相对海外走弱。 - **内外盘走势一致**，表明市场联动性增强。 ### 4. **宏观经济影响** - **PMI数据疲软**，显示制造业和非制造业活动放缓，对铝需求形成压制。 - **房地产数据持续下滑**，对铝消费端形成压力。 - **铝价短线高位震荡**，但**后市存在一定风险**，需关注中东局势和现货需求变化。 ### 5. **进出口情况** - **未锻造的铝及铝材进口量稳定**，但**累计同比变化波动**，反映进口需求不稳定。 - **进口数量累计同比**从正增长转为负增长，显示国内铝需求疲软。 --- ## 结论 总体来看，当前铝市场受多重因素影响，表现震荡偏弱。尽管中东局势有所缓和，带动市场情绪好转，但铝价仍面临供需失衡、宏观经济疲软及汇率波动等压力。短期内铝价或维持高位震荡，但需警惕市场风险。中期关注中东局势发展及现货需求变化，以判断铝价走势。