20260525-东方金诚-海外宏观周报_美伊谈判释放缓和信号_海外债市收益率多数下行_9页_2mb

东方金诚研究报告总结（2026年5月25日）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年5月22日至5月25日期间，全球主要经济体的金融市场动态，包括股市、债市、外汇及商品市场的表现，同时涵盖了货币政策、经济数据及国际政治局势的最新进展。

二、主要观点与关键信息

1. 全球市场动态

• 油价回落：由于美伊谈判出现缓和信号，油价回落至97美元/桶，周跌幅为3.9%，缓解了市场对通胀的担忧。
• 国债收益率下行：发达经济体国债收益率普遍下行，全球股市多数收涨，美元指数小幅上行，黄金微跌0.5%。

2. 美国市场分析

• 美联储主席就任：凯文·沃什于5月22日正式宣誓就任美联储主席，特朗普强调其应保持“完全独立”。
• 货币政策立场：美联储理事沃勒表示，未来加息与降息的可能性相当，支持删除政策声明中的宽松倾向措辞。
• FOMC会议纪要：多数官员认为，若通胀持续高于2%，则可能需要采取政策收紧措施。
• 房地产数据：
  • 4月私人住宅营建许可年化总数为144.2万套，环比增长5.8%。
  • 4月新屋开工数量为146.5万套，环比下降2.8%。
• 经济指标：
  • 30年期抵押贷款利率上行，但幅度有所缓和。
  • 房屋待售时长保持稳定，房屋销售价格与销售量均有所上升。
  • 前周初请失业金人数减少，显示劳动力市场有所改善。

3. 欧元区市场分析

• 消费者信心指数回升：5月欧元区消费者信心指数小幅回升至-19.0，欧盟消费者信心指数为-18.2。
• 通胀回落：英国4月CPI同比+2.8%，环比+0.7%；核心CPI同比+2.5%，环比+0.7%。
• 债市表现：欧洲债市收益率整体下行，英国10年期国债收益率下降22.03bp至4.91%，法国、德国10年期国债收益率分别下降15.10bp和5.00bp至3.82%和3.06%。

4. 日本市场分析

• GDP增速回升：日本一季度GDP同比+0.6%，季调环比折年率+2.1%。
• 通胀回落：4月CPI同比+1.4%，环比+0.3%；核心CPI同比+1.4%，环比+0.3%。
• 财政政策影响：高市早苗拟宣布追加预算，财政可持续性担忧推动日本10年期国债收益率上行5.8bp至2.75%。

5. 国际政治影响

• 美伊谈判缓和：美伊谈判进入“最终阶段”，战争可能迅速结束，部分油轮已重新通过霍尔木兹海峡，缓解了能源紧张局势。

三、市场表现汇总

股市表现

债市表现

外汇表现

商品市场表现

四、总结

本报告指出，近期全球金融市场受到多种因素影响，包括货币政策调整、经济数据变化及国际政治局势缓和。美伊谈判的进展缓解了能源紧张，导致油价回落，进而影响全球通胀预期与市场情绪。美国方面，美联储主席就任及政策立场的不确定性推动了市场波动，而欧元区和日本则表现出不同的经济趋势与市场反应。各主要市场指标显示，股市多数上涨，债市整体下行，外汇市场波动较小，商品市场则因油价下跌而承压。整体来看，市场对通胀的担忧有所缓解，但各国经济数据仍存在差异，影响其货币政策走向与市场表现。