> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东方金诚研究报告总结（2026年5月25日） ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年5月22日至5月25日期间，全球主要经济体的金融市场动态，包括股市、债市、外汇及商品市场的表现，同时涵盖了货币政策、经济数据及国际政治局势的最新进展。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 全球市场动态 - **油价回落**：由于美伊谈判出现缓和信号，油价回落至97美元/桶，周跌幅为3.9%，缓解了市场对通胀的担忧。 - **国债收益率下行**：发达经济体国债收益率普遍下行，全球股市多数收涨，美元指数小幅上行，黄金微跌0.5%。 --- ### 2. 美国市场分析 - **美联储主席就任**：凯文·沃什于5月22日正式宣誓就任美联储主席，特朗普强调其应保持“完全独立”。 - **货币政策立场**：美联储理事沃勒表示，未来加息与降息的可能性相当，支持删除政策声明中的宽松倾向措辞。 - **FOMC会议纪要**：多数官员认为，若通胀持续高于2%，则可能需要采取政策收紧措施。 - **房地产数据**： - 4月私人住宅营建许可年化总数为144.2万套，环比增长5.8%。 - 4月新屋开工数量为146.5万套，环比下降2.8%。 - **经济指标**： - 30年期抵押贷款利率上行，但幅度有所缓和。 - 房屋待售时长保持稳定，房屋销售价格与销售量均有所上升。 - 前周初请失业金人数减少，显示劳动力市场有所改善。 --- ### 3. 欧元区市场分析 - **消费者信心指数回升**：5月欧元区消费者信心指数小幅回升至-19.0，欧盟消费者信心指数为-18.2。 - **通胀回落**：英国4月CPI同比+2.8%，环比+0.7%；核心CPI同比+2.5%，环比+0.7%。 - **债市表现**：欧洲债市收益率整体下行，英国10年期国债收益率下降22.03bp至4.91%，法国、德国10年期国债收益率分别下降15.10bp和5.00bp至3.82%和3.06%。 --- ### 4. 日本市场分析 - **GDP增速回升**：日本一季度GDP同比+0.6%，季调环比折年率+2.1%。 - **通胀回落**：4月CPI同比+1.4%，环比+0.3%；核心CPI同比+1.4%，环比+0.3%。 - **财政政策影响**：高市早苗拟宣布追加预算，财政可持续性担忧推动日本10年期国债收益率上行5.8bp至2.75%。 --- ### 5. 国际政治影响 - **美伊谈判缓和**：美伊谈判进入“最终阶段”，战争可能迅速结束，部分油轮已重新通过霍尔木兹海峡，缓解了能源紧张局势。 --- ## 三、市场表现汇总 ### 股市表现 | 名称 | 5月22日 | 一周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|--------|------------|----------------| | 上证指数 | 4113 | -0.54% | +3.63% | | 深证成指 | 15597 | +0.23% | +15.32% | | 标普500 | 7473 | +0.88% | +9.17% | | 道琼斯工业指数 | 50580 | +2.13% | +5.24% | | 纳斯达克指数 | 26344 | +0.45% | +13.35% | | 英国富时100 | 10466 | +2.66% | +5.39% | | 德国DAX | 24889 | +3.92% | +1.63% | | 法国CAC40 | 8116 | +2.05% | -0.41% | | 日经225 | 63339 | +3.14% | +25.82% | | 韩国综合指数 | 7848 | +4.73% | +86.22% | | 恒生指数 | 25606 | -1.37% | -0.10% | | 澳洲标普200 | 8657 | +0.30% | -0.66% | ### 债市表现 | 名称 | 5月22日 | 一周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|--------|------------|----------------| | 中国10年期国债收益率 | 1.75 | -1.39bp | -9.08bp | | 美国10年期国债收益率 | 4.56 | -3.00bp | +37.00bp | | 英国10年期国债收益率 | 4.91 | -22.03bp | +27.95bp | | 德国10年期国债收益率 | 3.06 | -5.00bp | +19.00bp | | 法国10年期国债收益率 | 3.82 | -15.10bp | +21.80bp | | 日本10年期国债收益率 | 2.75 | +5.80bp | +63.80bp | ### 外汇表现 | 名称 | 5月22日 | 一周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|--------|------------|----------------| | 美元指数 | 99.34 | +0.07% | +0.89% | | 美元兑人民币 | 6.84 | -0.06% | -2.64% | | 美元兑日元 | 159.17 | +0.25% | +1.47% | | 欧元兑美元 | 1.16 | -0.18% | -0.98% | | 英镑兑美元 | 1.34 | +0.86% | -0.14% | ### 商品市场表现 | 名称 | 5月22日 | 一周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |------------------|--------|------------|----------------| | 黄金（美元） | 4506 | -0.48% | +3.52% | | 白银（美元） | 76 | -3.68% | +2.19% | | WTI原油 | 97 | -3.89% | +69.23% | | LME铜 | 13635 | +0.59% | +8.46% | --- ## 四、总结 本报告指出，近期全球金融市场受到多种因素影响，包括货币政策调整、经济数据变化及国际政治局势缓和。美伊谈判的进展缓解了能源紧张，导致油价回落，进而影响全球通胀预期与市场情绪。美国方面，美联储主席就任及政策立场的不确定性推动了市场波动，而欧元区和日本则表现出不同的经济趋势与市场反应。各主要市场指标显示，股市多数上涨，债市整体下行，外汇市场波动较小，商品市场则因油价下跌而承压。整体来看，市场对通胀的担忧有所缓解，但各国经济数据仍存在差异，影响其货币政策走向与市场表现。