20241113-中原证券-计算机行业月报_看好国产化和算力需求_24页_2mb

计算机行业月报总结

行业概况

2024年1-9月，我国软件产业收入同比增长108%，利润总额增速回升至112%，虽整体增速较往年有所回落，但行业盈利能力改善明显。同时，出口业务持续向好，增长42%。从行业内部看，云服务和大数据服务、IC设计等高景气子行业保持较快增长。

国产化进展

• 国产芯片面临挑战：台积电和三星收紧对华7nm以下芯片代工，促进国内芯片设计调整和国产替代加速。
• 华为原生鸿蒙OS Next 5.0发布，生态快速扩张，设备超10亿台，应用超15万款，市场份额持续提升。
• OpenHarmony生态建设加速，已有超过9亿台设备支持，多家厂商积极参与，A股上市公司深度参与生态共建。

算力需求及液冷服务器

• 算力需求高速增长，AI应用促进云计算服务增长，海外科技巨头资本开支持续增加。
• 液冷服务器市场爆发式增长，市场规模达126亿美元，未来5年复合增速预计达476%，已成为降低数据中心能耗的关键技术。

其他趋势

• AI领域面临数据量瓶颈，但国内技术差距持续缩小，应用成本优势明显。
• 5G网络建设持续推进，推动行业应用进一步发展。
• 政策支持计算机国产替代，风险主要包括国际局势不确定性及下游企业削减开支。

投资建议

维持行业“同步大市”投资评级，看好国产替代和AI算力需求带来的投资机会。重点推荐国产芯片、服务器和液冷技术相关企业。当前估值处于历史均值区间，短期波动风险可控。