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市场回顾

• 2025年7月14日至18日，沪深300指数上涨1.09%，计算机指数上涨2.12%。

周观点：稳定币催化持续不断

• 美国稳定币监管法案签署
  • 特朗普于7月18日正式签署稳定币监管法案，这是美国联邦层面首个稳定币立法。
  • 监管框架涵盖支付型稳定币发行、资产储备及监管执法。
  • 支付型稳定币发行需1:1储备资产，支持资产包括美元、美国国债等流动性资产。
• 香港稳定币条例即将实施
  • 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效。
  • 发行港元挂钩稳定币需向香港金融管理局（金管局）申领牌照。
  • 金管局计划初期仅批出少量牌照，并对储备管理能力、技术安全性严格审查。
  • 领号后，汇丰、花旗等传统银行及蚂蚁国际等金融科技公司有望入局。

投资建议

• 看好稳定币与RWA市场投资机会。
• 稳定币板块推荐：恒生电子、博彦科技，受益标的包括新开普、新晨科技、中科软等。
• RWA板块推荐：朗新集团、卓易信息，受益标的包括安恒信息、协鑫能科等。

风险提示

• 宏观经济环境及政策落地不及预期是主要风险。