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电子再次强势增持 - 主动权益基金仓位与行业配置跟踪总结

核心内容

截至2021年06月25日，全市场共有3378只主动权益基金（不含股票多空型），整体仓位为82.73%。其中，股票型基金平均仓位最高，达93.17%，指数增强型为92.94%，偏股混合型为89.18%，平衡型和灵活配置型分别为70.95%和70.84%。偏股混合型、平衡型和灵活配置型基金仓位较上上周均有增持。

主要观点

1. 行业配置分化明显：主动权益基金在行业配置上呈现显著分化，前五大持仓行业依次为食品饮料（13.38%）、电气设备（12.72%）、医药生物（11.60%）、电子（8.68%）、化工（4.49%）。
2. 电子行业强势增持：电子行业上周增持0.59%，成为当前基金持仓增长最快的行业之一，显示出市场对电子板块的持续关注。
3. 化工行业快速上升：化工行业自去年底以来持仓迅速增长，从不足1.5%上升至最高6.08%。主要驱动因素包括PPI数据向好和2020年3月油价大跌带来的成本下降。
4. 电气设备增持显著：电气设备持仓自年初起持续增长，由7.79%上升至12.72%，受益于“碳中和”概念热度上升和光伏、风电等板块估值回调。
5. 部分行业减持：有色金属、建筑材料、综合、食品饮料和化工行业出现减持，其中食品饮料减持幅度最大，为0.76%。

关键信息

行业持仓分析

• 食品饮料：目前持仓13.38%，较年初增持2.72%。其持仓增加与前期估值错杀有关，盈利预期稳定，吸引基金增持。
• 电气设备：当前持仓12.72%，较年初增持2.09%。主要因“碳中和”概念升温及部分股票估值回调。
• 医药生物：当前持仓11.60%，在市场中保持较高配置比例。
• 化工：当前持仓4.49%，是今年以来增持最快的行业，持仓从1.5%上升至6.08%。
• 电子：当前持仓8.68%，上周增持0.59%，显示出机构对电子板块的信心。
• 其他行业：如房地产、纺织服装、公用事业等，持仓比例较低，且部分行业出现减持。

行业再分类

根据层次聚类分析（HClust）的结果，将28个申万行业划分为8个大类板块：

• 必选消费：包括食品饮料、医药生物、农林渔牧，占比27.81%。
• 制造：包括电气设备、国防军工、汽车、机械设备，占比18.36%。
• 可选消费：包括家用电器、纺织服装、轻工制造、商业贸易、休闲服务，占比9.40%。
• TMT：包括电子、计算机、传媒、通信，占比11.40%。
• 周期：包括采掘、化工、有色金属、钢铁，占比8.89%。
• 大金融：包括房地产、银行、非银金融，占比4.62%。
• 建筑：包括建筑材料、建筑装饰，占比1.43%。
• 公共服务：包括公用事业、交通运输、综合，占比2.82%。

各行业重仓基金

• 农林牧渔：银华内需精选、银华农业产业等基金集中配置，行业仓位最高达47.33%。
• 采掘：万家颐和、广发改革先锋等基金持仓较高。
• 化工：东吴配置优化A、易方达供给改革等基金持仓较高。
• 钢铁：万家双引擎、中海优势精选等基金集中配置。
• 有色金属：东方支柱产业、华商新趋势优选等基金持仓较高。
• 电子：诺安和鑫、长盛电子信息产业A等基金持仓较高。
• 家用电器：广发资管消费精选、上银新兴价值成长等基金集中配置。
• 食品饮料：诺德新享、易方达科顺等基金持仓较高，其中诺德新享行业仓位达82.34%。
• 纺织服装：广发资管平衡精选、鹏华增瑞(LOF)等基金集中配置。
• 轻工制造：金鹰元和A、国投瑞银瑞盛等基金持仓较高。
• 医药生物：中海医药健康产业A、华夏乐享健康等基金集中配置。
• 公用事业：招商安泰平衡、前海开源恒远等基金持仓较高。
• 交通运输：嘉实物流产业A、嘉合睿金A等基金集中配置。
• 房地产：万家宏观择时多策略、万家新利等基金集中配置。
• 综合：华泰柏瑞品质成长A、工银科技创新6个月A等基金持仓较高。
• 建筑装饰：大成景恒A、汇丰晋信价值先锋等基金集中配置。
• 电气设备：长盛创新驱动、农银汇理研究精选等基金持仓较高。
• 国防军工：国投瑞银国家安全、长盛航天海工装备等基金集中配置。
• 计算机：金鹰红利价值、博时裕益灵活配置等基金集中配置。
• 传媒：富国中证娱乐主题指数增强、鹏华文化传媒娱乐等基金集中配置。
• 通信：银华成长先锋、长信金利趋势等基金集中配置。

风险提示

本报告数据来源于公开数据，可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。