20140801-联讯证券-2014年7月基金精选池_投资配置注重均衡_11页_731kb

投资配置注重均衡

核心内容

本报告由联讯证券投资研究中心分析师姜海宇于2014年8月1日发布，主要分析了2014年7月基金精选池的表现，并探讨了基金业绩评价方法及投资建议。报告指出，基金投资应注重均衡配置，以应对市场变化，提高投资的稳定性与收益性。

主要观点

• 基金业绩评价采用詹森阿尔法指标，结合风险调整收益理论，衡量基金是否能持续超越市场。
• 基金业绩的持续性是评估基金经理能力的重要依据，通过月度和季度数据进行检验。
• 投资配置应注重均衡性，在蓝筹股和中小盘股之间进行合理分配，以适应市场周期变化。
• 偏股型基金池和偏债型基金池的构建基于长期稳定的业绩表现和中等规模的基金资产。

关键信息

一、基金池业绩回顾

• 偏股型基金池：7月份的业绩为4.8021%，高于代销偏股型基金的平均业绩4.0484%。
• 偏债型基金池：7月份的业绩为1.4060%，高于代销偏债型基金的平均业绩0.9738%。
• 沪深300指数在7月份上涨了8.5507%，中证总（全价）指数上涨了0.0946%。

二、基金业绩评价理论

1. 詹森指数

• 定义：詹森阿尔法衡量基金在风险调整后是否超越市场表现。
• 基准选择：
  • 股票型基金使用沪深300指数。
  • 混合型基金使用Wind混合型基金指数。
  • 债券型基金使用中债新综合财富指数。
• 时间周期：以周为测算周期，以季为考察周期，以年为总的考察期。
• 筛选结果：通过詹森阿尔法筛选出的基金在最近一年中每个季度均表现良好。

三、偏股型基金池

• 基金池构成：包含股票型和混合型基金，共4只基金，每只基金投资比例为25%。
• 基金推荐理由：

四、偏债型基金池

• 基金池构成：包含偏债混合型基金和混合债券型二级基金，共5只基金，每只基金投资比例为20%。
• 基金推荐理由：

风险提示

• 经济下滑风险：宏观经济环境变化可能影响基金表现。
• 行业风险：特定行业波动可能带来投资风险。
• 利率风险：利率变动对债券型基金收益有较大影响。

信息披露

• 分析师承诺：姜海宇具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 公司信息：联讯证券具备证券投资咨询业务资格，履行披露义务。
• 投资评级说明：投资评级为相对评级，仅供参考，投资者应结合自身情况独立决策。

总结

本报告强调了基金投资的均衡配置策略，结合詹森阿尔法和业绩持续性检验方法，构建了偏股型和偏债型基金池。偏股型基金池关注制造业和金融行业，偏债型基金池则以债券投资为主，注重安全性。投资建议基于长期稳定业绩和中等规模基金，同时提醒投资者注意经济、行业和利率风险。