公募基金2022年度投资策略：风格轮动明显，注重均衡配置-20211210-渤海证券-20页_1mb
报告摘要
公募基金2022年度投资策略总结
核心内容
本报告由渤海证券研究所发布，分析了2021年度公募基金市场的整体表现及风格轮动情况，提出了2022年的投资策略，强调注重均衡配置与市场风格的灵活切换。
市场回顾
- 2021年，公募基金总数为8973支，合计规模达到24.3万亿元，较2020年底增长21.5%。
- 各类型基金规模占比情况如下：
- 股票型基金
- 混合型基金
- 债券型基金
- 货币市场型基金
- QDII基金
- FOF基金
基金收益情况
偏股型基金
- 总数：2575只
- 收益范围：-24.40%至121.10%
- 平均收益：12.40%
- 中位数收益：7.90%
- 负收益基金：602只（占比23.4%）
- 正收益基金：1973只（占比76.6%）
偏债型基金
- 总数：552只
- 收益范围：-14.20%至48.70%
- 平均收益：7.10%
- 中位数收益：5.80%
- 负收益基金：22只（占比4%）
- 正收益基金：530只（占比96%）
纯债型基金
- 总数：1592只
- 收益范围：-21.50%至41.40%
- 平均收益：3.90%
- 中位数收益：3.70%
- 负收益基金：16只（占比1%）
- 正收益基金：1574只（占比98.9%）
QDII基金
- 总数：135只
- 收益范围：-47.80%至63.60%
- 平均收益：-0.10%
- 中位数收益：-3.00%
- 负收益基金：82只（占比60.7%）
- 正收益基金：53只（占比39.3%）
FOF基金
- 总数：105只
- 收益范围：-1.60%至17.60%
- 平均收益：5.30%
- 中位数收益：4.80%
- 负收益基金：2只（占比1.9%）
- 正收益基金：103只（占比98.1%）
商品型基金
- 总数：22只
- 收益范围：-25.90%至40.10%
- 平均收益：-4.60%
- 中位数收益：-7.00%
- 负收益基金：20只（占比90.9%）
- 正收益基金：2只（占比9.1%）
ETF市场分析
- 截至2021年12月3日，ETF总规模增加23%，达到13737亿元。
- 日均成交额增加5.81%，达到844亿元。
- 新发行ETF基金243只，总数达到613只。
- 成交活跃的ETF基准指数涨幅排名前五名和跌幅排名前五名分别有相关图表展示。
- 股票型ETF中，净申购前五名和净赎回前五名分别有相关数据展示。
大类资产配置模型
资产类别与代表指数
- 股票：Wind全A
- 债券：中债综合财富（总值）指数
- 商品：南华商品指数
- QDII：50%标普500 + 20%纳斯达克 + 30%恒生
模型描述
- 股债模型：固定比例40%股票，60%债券
- 四种资产模型：固定比例20%股票，60%债券，10%商品，10%QDII
- 风险平价模型：均衡配置风险权重
- 风险预算模型：股票、债券、商品、QDII的风险贡献比为3:1:1:3
收益与风险指标
| 资产类别 | 年化收益 | 波动率 | 最大回撤 | 夏普比率 |
|---|---|---|---|---|
| 股票 | 8.7% | 9.0% | 3.3% | 0.97 |
| 债券 | 4.9% | 1.3% | 0.1% | 3.78 |
| 商品 | 18.5% | 15.8% | 5.0% | 1.17 |
| QDII | 13.0% | 10.0% | 5.0% | 1.29 |
| 股债模型 | 6.5% | 3.6% | 0.9% | 1.84 |
| 四种资产模型 | 8.0% | 2.5% | 0.6% | 3.21 |
| 风险平价模型 | 7.4% | 1.8% | 0.2% | 4.05 |
| 风险预算模型 | 8.4% | 2.9% | 0.9% | 2.92 |
基金组合表现
上期基金组合收益情况
| 代码 | 基金简称 | 2021年度回报 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|
| 000209.OF | 信诚新兴产业混合 | 38% | -15.5% |
| 000828.OF | 泰达宏利转型机遇股票 | 26% | -29.7% |
| 400032.OF | 东方主题精选混合 | 26% | -25.3% |
| 006250.OF | 上投摩根动力精选混合 | 25% | -27.8% |
| 005037.OF | 银华新能源新材料量化优选股票A | 25% | -21.1% |
| 001476.OF | 中银智能制造股票A | 25% | -22.7% |
| 008177.OF | 建信高股息主题股票 | 21% | -17.9% |
| 260111.OF | 景顺长城公司治理混合 | 19% | -15.7% |
| 004640.OF | 华夏节能环保股票 | 14% | -21.7% |
| 000066.OF | 诺安鸿鑫混合 | 10% | -22.7% |
| 240008.OF | 华宝收益增长混合 | 10% | -26.3% |
| 690004.OF | 民生加银稳健成长混合 | 9% | -20.0% |
| 450004.OF | 富兰克林国海深化价值混合 | 8% | -13.0% |
| 001980.OF | 中欧量化驱动混合 | 6% | -10.0% |
| 005660.OF | 嘉实资源精选股票A | 0% | -10.0% |
| 040011.OF | 华安核心优选混合 | 0% | -21.1% |
| 005233.OF | 广发睿毅领先混合A | -3% | -27.8% |
| 020018.OF | 国泰金鹿混合 | -10% | -22.7% |
| 006002.OF | 工银瑞信医药健康A | -10% | -21.7% |
| 161616.OF | 融通医疗保健行业A | -2.0% | -26.3% |
本期基金组合
| 代码 | 证券名称 | 成立日期 | 基金经理 | 基金规模 (亿元) | 2021年度回报 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 163406.OF | 兴全合润 | 2010-04-22 | 谢治宇 | 287.6 | 5.1% | -15.5% |
| 006408.OF | 汇添富消费升级 | 2018-12-21 | 胡昕炜 | 61.7 | 3.3% | -25.3% |
| 000991.OF | 工银瑞信战略转型主题A | 2015-02-16 | 杜洋 | 46.4 | 22.4% | -9.7% |
| 005176.OF | 富国精准医疗 | 2017-11-16 | 赵伟 | 45.8 | -0.6% | -27.8% |
| 000828.OF | 泰达宏利转型机遇股票 | 2014-11-18 | 王鹏 | 41.8 | 65.7% | -29.7% |
| 001171.OF | 工银瑞信养老产业A | 2015-04-28 | 赵蓓 | 35.6 | 21.8% | -22.7% |
| 001980.OF | 中欧量化驱动混合 | 2018-05-16 | 曲径 | 30.0 | 34.1% | -10.0% |
| 519915.OF | 富国消费主题A | 2014-12-12 | 王园园 | 27.4 | 6.0% | -21.1% |
| 006002.OF | 工银瑞信医药健康A | 2018-07-30 | 谭冬寒 | 25.5 | 9.6% | -21.7% |
| 161616.OF | 融通医疗保健行业A | 2012-07-26 | 蒋秀蕾 | 18.3 | -2.0% | -26.3% |
| 001186.OF | 富国文体健康A | 2015-05-06 | 林庆 | 16.6 | 10.4% | -13.0% |
| 000971.OF | 诺安新经济 | 2015-01-26 | 杨琨 | 16.4 | 6.1% | -22.7% |
| 000727.OF | 融通健康产业A | 2014-12-25 | 万民远 | 13.6 | 8.3% | -18.9% |
| 001039.OF | 嘉实先进制造 | 2015-04-24 | 刘杰 | 11.4 | 27.2% | -17.0% |
| 206002.OF | 鹏华精选成长 | 2009-09-09 | 谢书英 | 6.1 | 13.9% | -12.6% |
| 008177.OF | 建信高股息主题股票 | 2020-01-21 | 陶灿 | 6.0 | 30.4% | -17.9% |
| 001069.OF | 华泰柏瑞消费成长 | 2015-05-20 | 李晓西 | 4.3 | 15.0% | -21.9% |
| 260111.OF | 景顺长城公司治理混合 | 2008-10-22 | 杨锐文 | 3.0 | 43.5% | -15.7% |
| 004394.OF | 华泰柏瑞量化创优 | 2017-05-12 | 田汉卿,筈篁 | 1.4 | 19.1% | -21.4% |
| 690004.OF | 民生加银稳健成长混合 | 2010-06-29 | 郑爱刚 | 1.4 | 14.9% | -20.0% |
市场风格轮动
| 时间段 | 市场风格 | 优势行业 |
|---|---|---|
| 1/1-2/10 | 成长大盘 | 消费 |
| 2/18-3/16 | 价值小盘 | 周期 |
| 3/17-8/10 | 成长小盘 | 新能源、周期 |
| 8/11-9/13 | 价值小盘 | 周期 |
| 9/13-10/28 | 成长大盘 | 消费、新能源 |
| 10/29-12/11 | 成长小盘 | 科技、周期 |
投资策略建议
- 2022年投资策略应注重市场风格的轮动及资产配置的均衡性。
- 建议关注消费、新能源、科技及周期等优势行业。
- 建议采用风险平价模型或风险预算模型进行大类资产配置，以实现风险与收益的平衡。
联系方式
- 联系人：宋旸
- 电话：022-28451131
- 邮箱：songyang@bhzq.com
通讯地址
- 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码：300381
- 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号 凯旋大厦 A座2层，邮政编码：100086
投资评级说明
-
公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
-
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%
免责声明
- 本报告信息来源于已公开资料，渤海证券对信息的准确性和完整性不作任何保证。
- 报告中的信息或观点不构成任何投资建议。
- 报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未经书面授权不得发布、复制或引用。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
