2023-07-11-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_高端过程装备提供商研究_12页_2mb

瑞奇智造（833781.BJ）研究报告总结

1 公司基本情况

• 主营业务：大型压力容器、智能集成装置、油气钻采专用设备的设计研发制造，以及电力专用设备加工、锂电与核能安装工程业务。
• 成立时间：2001年，2009年在新三板挂牌，2022年在北交所上市。
• 主要客户：东方电气集团、中核集团、通威股份、中国核电工程有限公司等大型国企及科研机构。

2 产品介绍

• 装备制造业务：
  • 大型压力容器：广泛应用于化工、核能、航空航天等领域。
  • 智能集成装置：模块化设计，自动化程度高，适用于复杂环境。
  • 油气钻采设备：旋转头总成等超深井专用设备。
• 安装工程与技术服务业务：锂电池产线、核能装置的安装调试及压力容器相关技术服务。

3 财务情况

• 业绩概况：2021年营收同比增长84.16%，净利润同比增长103.53%。2023Q1营收同比增长49.06%，净利润增长251.40%。
• 盈利能力：毛利率和净利率逐年上升，2022年毛利率30.08%，净利率13.22%。
• 经营效率：存货周转慢（产品周期长，6-12个月），应收账款周转慢，研发费用率持续保持在4%以上，拥有39项专利，研发人员占员工比例18.72%。

4 行业分析

4.1 压力容器行业

• 全球市场规模：2020年约1,589亿美元，预计2026年达2,138亿美元。
• 中国现状：产能大但高端市场竞争力不足，2022年保有量497.15万台，市场规模约2,183.57亿元。

4.2 下游领域

• 核能、新能源（多晶硅）、石油化工、环保等领域需求旺盛，行业固定资产投资带动需求增长。

4.3 竞争格局

• 主要竞争对手：兰石重装、海陆重工、富瑞特装、宝色股份、科新机电、德固特、锡装股份等。
• 公司优势：客户资源丰富，产品覆盖高端领域，技术积累深厚。

5 结论

瑞奇智造是高端过程装备领域的专业供应商，核心优势在于技术和产品创新能力，财务表现持续向好，行业前景广阔，但需关注存货及应收账款风险。