20241110-华泰期货-油脂周报_供需共同利多_棕榈油盘面突破万元_12页_802kb

油脂市场分析报告总结（2024年11月10日）

市场概况

本周三大油脂期货同步上涨，棕榈油上涨最为显著，菜油涨幅相对较小。棕榈油主力合约突破一万元关口，持仓量增加，周五夜盘维持强势；菜油初期表现较弱，随后补涨，跟随棕榈油继续上行。

主要品种表现

1. 棕榈油：价格大幅上涨，价差扩大，库存库存有所回升。预计在印尼减产及印度需求提振下，棕榈油价格在减产周期中或仍有一定支撑。
2. 豆油：受USDA报告利多影响，CBOT大豆价格上涨，但随后资金平仓，价格回落。国内油厂挺价，库存有所下降，预计豆油跟随其他油脂运行。

关键数据

• 棕榈油与豆油价差：高达1388元
• 棕榈油与菜油价差：342元
• 印尼棕榈油产量预期：2024/25年度增长25%
• 印度进口量预期：10月可能达到88万吨

后市展望

• 棕榈油：供应端利多，需关注印尼B40政策及马来棕榈油局报告。
• 豆油：产量下调超过预期，需防范供应端变化。
• 菜油：受加拿大出口强劲带动，进口替代需求或将增加，库存高位，预计随棕榈油走强。

策略建议

• 棕榈油：逢低买入，因供应减少且需求强劲。
• 豆油与菜油：谨慎看涨，关注USDA及贸易摩擦进展。

风险提示

一是天气变化，
二是贸易政策调整。
三是库存变动。

免责声明：本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。