20260305-中国银河-轻工制造行业政府工作报告点评_稳消费_促外贸_多方利好引领高质发展_2页_390kb

稳消费、促外贸，多方利好引领高质发展总结

核心内容

2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理在政府工作报告中提出多项政策，旨在稳定消费、促进外贸、推动绿色转型，为轻工制造行业带来多重利好。报告强调通过政策支持，引导行业向智能、绿色、适老方向升级，同时通过降低关税成本、优化市场布局等方式缓解企业经营压力，提升行业整体竞争力。

主要观点

1. 消费政策持续发力，智能家居成重点

• 政策延续：智能家居、适老化家居被列入2026年国补政策重点，推动消费扩容升级。
• 资金支持：安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。
• 市场反馈：截至2026年2月26日，已惠及3100多万人次，家居行业下游需求有望进一步修复。
• 投资建议：建议关注欧派家居、松霖科技、永艺股份、恒林股份、喜临门等家居板块企业。

2. 外贸政策优化，关税成本下降

• 关税调整：特朗普政府加征的20%关税被取消，同时原计划提高厨卫柜和软体家具关税的政策被推迟至2027年。
• 当前税率：美国对家居产品仍执行35%的关税（25%基础关税 + 10%临时关税），较此前45%下降10%。
• 影响分析：关税成本下降有助于缓解企业利润压力，提升美国采购商补库意愿，带动订单回暖。

3. 绿色转型加速，行业竞争格局优化

• 政策导向：推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，优化产能调控，整治“内卷式”竞争。
• 包装行业：包装减量化、循环化、绿色化成为趋势，行业竞争格局有望持续优化。
• 造纸行业：再生浆、低碳生产、绿色认证产品获得政策倾斜，叠加上游纸浆提价预期，龙头公司利润优势凸显。
• 投资建议：建议关注奥瑞金、裕同科技、翔港科技（包装）；太阳纸业、玖龙纸业、恒丰纸业、华旺科技（造纸）。

关键信息

• 政策支持：国家发改委、财政部联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确智能家居、适老化家居为补贴重点。
• 市场动态：家居行业对美出口关税政策调整，为出口企业带来利好。
• 行业趋势：绿色转型成为重点方向，推动行业向高质量发展。
• 投资方向：重点推荐家居、包装、玩具、造纸及烟草相关产业链企业。

风险提示

• 房地产市场景气度不及预期
• 下游需求修复不及预期
• 原材料价格大幅上涨
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 陈柏儒：轻工行业首席分析师，北京交通大学技术经济硕士，14年行业分析师经验，10年轻工制造行业分析师经验。
• 韩勉：轻工行业分析师，浙江大学本硕，2023年加入中国银河证券研究院。

联系方式

中国银河证券股份有限公司研究院
地址：

• 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层（深广地区）
• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层（上海地区）
• 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦（北京地区）
  公司网址：www.chinastock.com.cn

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