20240505-西南证券-业绩持续回升_积极推动混合AI战略_5页_1mb

高通公司在2024财年上半年实现显著业绩增长。财报显示，公司营收同比增长12%，毛利率提升至56.3%，净利润大幅增长。其中，QCT业务成为增长主力，汽车业务尤其亮眼，收入同比增长349%，预计2026年汽车收入将突破40亿美元。

手机业务持续反弹，尤其来自中国品牌客户的收入增长超40%。IoT业务虽同比下滑，但跌幅收窄，新平台骁龙XPlus为AIPC提供了强大算力。公司在AI领域加速布局，推出支持本地大模型运行的全新芯片，显著提升终端AI能力，通过AIHub平台优化开发者体验。

业绩指引显示，三季度营收和QCT业务有望继续增长。西南证券维持“买入”评级，预计未来三年净利润年复合增速分别为23%和16%。需关注手机市场复苏不及预期、AI技术进展不达标的潜在风险。