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可转债市场周报总结（2022年10月15日）

核心内容概述

2022年10月15日发布的可转债市场周报显示，A股市场在经历探底后出现反弹，可转债市场也同步回暖。上证指数全周上涨1.57%，创业板指数表现尤为强劲，全周上涨6.35%。市场风格偏向成长，中信成长指数上涨4.53%。北向资金主要流入电源设备、电池回收、能源出海、钙钛矿电池、硅能源等热门赛道，而部分消费类板块则出现净流出。

主要观点

• 市场反弹原因：

  1. A股处于估值底部，具备反弹条件。
  2. 金融和通胀数据向好，社融存量增速回升至10.6%，信贷结构改善。
  3. 汇率贬值预期企稳，央行通过调整外汇准备金率进行逆周期调节。

• 可转债市场表现：

  • 转债等权/加权指数分别上涨3.8%和1.90%，正股指数上涨5.03%。
  • 交易情绪明显回暖，整体转债成交额环比上升25.9%。
  • 个股中金盘转债、上能转债、胜蓝转债涨幅居前；江丰转债、伊力转债、艾华转债跌幅居前。

• 估值变化：

  • 全市场加权平均转股溢价率较上周下行1.69%，处于94%的三年历史分位数。
  • 不同平价区间内，转股溢价率出现不同程度的压缩，但整体仍处于较高水平。

关键信息

转债发行与上市

• 本周发行情况：

  • 共有8只转债发行，发行规模合计101.10亿元，分别为：金沃转债、莱克转债、东杰转债、麦米转2、广大转债、锂科转债、永和转债、强联转债。
  • 其中，金沃转债、莱克转债、东杰转债为新债发行，其余为已发行。

• 本周上市情况：

  • 共有3只转债上市，上市规模合计32.97亿元，分别为：金盘转债、嘉诚转债、大中转债。
  • 金盘转债上市首日跌幅-2.46%，嘉诚转债、大中转债则分别上涨13.87%和12.30%。

转债条款变化

• 赎回公告：

  • 斯莱转债、鼎胜转债公告本次不提前赎回。
  • 寿仙转债发布可能满足赎回条件的公告。

• 下修公告：

  • 新增触发下修的转债共26只，其中西子转债、中钢转债、仙乐转债、宏川转债、华兴转债已发布下修公告。
  • 奇正转债、山鹰转债提议下修，其余19只转债本次不向下修正。

• 回售公告：

  • 敖东转债、德尔转债、美锦转债发布回售公告，回售价格分别为100.872元、100.449元、100.148元。

待发转债规模

• 截至2022年10月14日，待发转债规模超过450亿元。
• 其中，25家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模323.18亿元。
• 16家上市公司转债发行已通过发审会，等待批文，合计规模129.37亿元。

风险提示

• 疫情冲击超预期
• 国际地缘政治风险

相关报告

• 9月通胀数据解读：通胀不及预期，债市或延续震荡。
• 城投债发行监管跟踪：借新还旧债占比仍高，终止发行处于低位。
• 如何看待9月社融超预期：社融存量增速超预期，市场反应积极。

图表目录

• 图1：主要指数周度变化
• 图2：申万一级行业周度涨跌幅
• 图3：热门赛道北向资金周度流向变化
• 图4：社融增速与A股估值相关度高
• 图5：社融存量增速超预期
• 图6：9月PPI同比上、中、下游均延续回落
• 图7：汇率表现与A股走势相关度高
• 图8：转债正股/等权指数表现
• 图9：转债本周交易回暖
• 图10：转债行业指数
• 图11：转债个券周度涨跌幅排名
• 图12：全市场加权平均
• 图13：宽平价区间加权转股溢价率
• 图14：分规模转债转股溢价率
• 图15：本周新发行/新上市
• 图16：本周最新发行进展
• 图17：待发行转债（已通过证监会核准/交易所审议通过）
• 图18：重要条款跟踪
• 图19：其他条款跟踪
• 图20：全市场转债三季报预计披露时间汇总

分析师声明与免责条款

• 本报告由安信证券研究中心发布，分析师池光胜具备证券投资咨询执业资格。
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总结

该周报全面总结了2022年10月10日至10月14日期间，A股和可转债市场的表现及动态。市场整体呈现反弹迹象，可转债市场交易情绪回暖，但估值仍处于较高水平。同时，本周有新的转债发行和上市，部分转债触发下修或回售条款，显示市场波动性。投资者需关注三季报披露时间及市场风格变化，以做出更合理的投资决策。