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电子行业周报总结（20181014）

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，电子行业指数下跌12.73%，在28个板块中排名垫底。市场情绪受行业景气度下滑及技术创新带来的不确定性影响，部分个股出现较大跌幅，同时也有部分个股表现亮眼。行业动态方面，5G技术的发展对手机硬件制造提出了新的要求，上游元器件厂商面临需求疲软的压力，而面板行业因供大于求，产品售价持续走低，创新型显示技术如miniLED成为关注焦点。

主要观点

• 手机市场进入存量阶段：全球六大智能手机品牌9月出货量保持稳定，但苹果新机销量下滑，OPPO和vivo通过中高阶机型维持市场表现。整体来看，手机市场正从创新品属性向消费品属性转变，终端需求疲软可能影响上游厂商。

• 5G技术推动硬件升级：5G技术将带来毫米波、MIMO等技术的广泛应用，手机天线数量增加、尺寸减小，后盖材料向玻璃和陶瓷发展。同时，基站和手机用PCB的层数和品质也将提升。

• 面板行业面临挑战：受产品供大于求影响，面板行业表现不佳，产品售价持续走低。建议关注miniLED等创新显示技术的发展。

• 行业投资回报不及预期：电子行业指数下跌幅度较大，部分二级子行业如分立器件、光学元件、其他电子等跌幅显著，显示行业整体面临较大压力。

• 公司业绩分化明显：部分公司如深圳华强、正业科技在前三季度业绩表现良好，而欧比特则表现平平，增长幅度有限。

关键信息

市场表现

• 电子行业指数：本周下跌12.73%，收于2049.68点，板块排名26/28。
• 主要指数：川财信息科技指数下跌7.95%，上证综指下跌7.60%。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前三：东晶电子（+10.42%）、天孚通信（+8.23%）、苏州恒久（+7.15%）。
  • 跌幅前三：超华科技（-26.06%）、英唐智控（-24.16%）、和晶科技（-23.21%）。

行业动态

1. 台积电技术突破：首次使用7nm EUV工艺完成客户芯片流片，5nm工艺将于2019年4月试产。
2. 工信部数据：2018年前8个月，全国电子信息制造业保持平稳增长，但利润增长低于主营业务收入增长。
3. 进口依赖度高：2017年中国进口集成电路达2601亿美元，逆差1362亿美元，CPU、存储等高端芯片进口压力大。
4. 半导体项目进展：广州粤芯半导体12英寸生产线项目封顶，标志着广州半导体产业的重要进展。
5. 苹果收购芯片企业：苹果同意以6亿美元收购Dialog Semiconductor部分业务，强化其在欧洲的芯片布局。
6. 美国投资审查新规：涉及关键技术设计、测试或开发的外国投资交易需提交CFIUS国家安全评估。
7. 华为与奥迪合作：华为与奥迪宣布在智能网联汽车领域合作，展示双方技术实力。
8. 美光科技投资初创公司：计划投资至多1亿美元支持自动驾驶及AI技术发展。
9. Essential Products研发AI设备：可能推出能模仿用户行为的AI设备，但其首款产品Essential Phone未获成功。
10. 蜜蜂机器人研发：荷兰代尔夫特理工大学开发出蜜蜂机器人，用于农业和气候变化应对。
11. 杭州中芯硅片项目：完成主体结构封顶，预计明年一季度试产，将成为国内领先的硅片生产线。

公司公告

• 深圳华强：2018年前三季度净利润预计5.07-5.39亿元，同比增长58%-68%，主要受益于代理线扩充和市场份额提升。
• 正业科技：前三季度净利润预计1.64-1.92亿元，同比增长15%-35%，第三季度净利润变化较小，主要因产品结构优化。
• 欧比特：前三季度净利润预计9082.23-9990.45万元，同比增长0%-10%，非经常性损益对净利润影响较大。

风险提示

• 行业景气度不及预期：电子行业整体表现疲软，可能影响相关企业的盈利预期。
• 技术创新对传统产业格局的影响：新技术的发展可能改变现有产业格局，甚至淘汰部分传统企业。

投资建议

• 关注创新产品：如miniLED、5G相关技术、AI设备等，这些领域可能成为未来增长点。
• 重视头部企业：深圳华强、正业科技等公司在业绩上表现较好，值得关注。
• 警惕行业下行风险：面板、分立器件等子行业面临较大压力，需谨慎评估投资风险。

评级体系

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

声明与版权

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