> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海证券行业研究报告总结 ## 核心内容 上海证券有限责任公司于2026年6月3日发布了一份关于商贸零售行业的研究报告，提出对行业整体的“增持”建议，并重点分析了AI眼镜市场的发展趋势及华为在该领域的布局。 ## 主要观点 ### 1. AI+消费趋势显著 - **智能眼镜新品浪潮**：2026年上半年，智能眼镜迎来新一轮新品发布，谷歌、阿里、华为、雷鸟创新等厂商纷纷推出新产品，苹果亦计划入局。 - **“百镜大战”持续升温**：随着618大促期间多家厂商开启预售与降价促销，市场热度持续上升。 - **技术趋势**：当前“轻量化+AI”成为明确趋势，智能眼镜<50g产品占比不断提升。尽管存储芯片近期涨价，但整体成本压力可控，不会明显阻碍市场渗透。 ### 2. 市场数据与增长表现 - **2026年一季度销量**：国内消费级AI/AR设备市场销量达20.2万台，同比增长108%。 - **细分品类增长**： - 一体式AR眼镜（带屏）：同比增速达506% - 分体式AR眼镜：增长41% - 无屏AI智能眼镜：增长97% ### 3. 华为AI眼镜亮点 - **产品发布**：华为正式发布新一代AI眼镜，采用主流拍摄模式，搭载华为自研芯片。 - **硬件配置**： - 12MP摄像头（1/2.8英寸） - 定制超澎湃水滴单元扬声器 - 镜架最轻仅35.5g - **功能特点**： - 搭载鸿蒙系统 - 小艺语音助手支持语音唤醒和快捷键操作 - 支持第一人称视角拍摄、视频通话、直播 - AI拍照问答、卡路里识别、支付宝“看一下”支付等功能 ### 4. 华为市场地位 - **音频眼镜市场份额**：2025年华为音频眼镜销量份额达46.6%，稳居行业第一。 - **中高端市场垄断**：在1500元以上价格段，华为实现全面垄断，成为用户首选品牌。 ## 关注重点 ### 投资建议 - **AI+消费领域**：建议关注立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等公司。 - **服务消费领域**：建议关注美团、阿里巴巴、首旅酒店等企业。 - **黄金珠宝领域**：建议关注老铺黄金、老凤祥、潮宏基等品牌。 - **潮玩谷子领域**：建议关注泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY（名创优品）等公司。 ## 风险提示 - 原材料价格波动 - 终端消费疲软 - 行业政策变动风险 - 市场竞争加剧风险 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。 - **行业投资评级**：基于行业基本面及估值，分为增持、中性、减持。 - **基准指数**： - A股：沪深300指数 - 港股：恒生指数 - 美股：标普500或纳斯达克综合指数 ## 免责声明 - 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告观点为分析师独立研究所得，不构成私人咨询建议。 - 投资者应自行判断，谨慎投资，市场有风险，投资需谨慎。