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证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2018年6月26日，主要围绕股票质押风险、市场动态、行业信息及个股表现等方面展开分析，旨在为投资者提供市场策略参考。

政策信息

1. 股票质押风险总体可控

   • 深市股票质押平均履约保障比例为223%，低于平仓线的股票质押市值占比不到2%，可直接平仓处置的市值更低。
   • 上交所数据显示，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，低于平仓线的市值占比不足0.2%。
   • 违约处置金额在近期保持稳定，未见明显变化。
   • 深交所将强化对股票质押行为的监管，包括完善信息披露、加强日常监管、督促证券公司提供支持。

2. 政策层面稳定市场情绪

   • 中国证券业协会指出，股票质押融资风险总体可控，证券公司风险控制有效。
   • 建议关注股权质押风险对市场情绪的影响，政策澄清有助于市场稳定。

市场信息

1. 周一市场表现
   • 标普500指数下跌1.37%，纳斯达克指数下跌2.09%，道琼斯指数下跌1.33%。
   • 科技股普遍下跌，苹果、Facebook、奈飞、亚马逊、微软、谷歌A类股及特斯拉均出现不同程度下跌。

行业信息

1. 原油与黄金价格下跌

   • 美国WTI 8月原油期货价格下跌0.73%，报68.08美元/桶。
   • COMEX 8月黄金期货价格下跌0.1%，报1268.90美元/盎司，创2018年新低。

2. 炭黑产品涨价

   • 美国炭黑供应商理查德森宣布从8月1日起提高炭黑产品价格，预计涨价幅度为110美元/吨。

个股信息

1. 三联虹普

   • 实控人刘迪提议每10股转增9股。
   • 上半年盈利预计同比增长40%-60%。

2. 万达电影

   • 拟以现金及股份方式收购万达影视96.8262%的股权，交易价格为116.2亿元。
   • 王健林仍为实际控制人。

3. 水井坊

   • 实控人帝亚吉欧拟通过要约收购将持股比例提高至不超过60%。
   • 要约价格为62.00元/股，收购股份占总股本的20.29%。

4. 中兴通讯

   • A股收盘跌停，盘后数据显示有机构及券商席位参与买卖。

热点分析

1. 债转股

   • 受降准信息刺激，债转股题材涨停4家，包括闽东电力、天津普林、长航凤凰、海德股份。
   • 建议关注海德股份，因其PE较低。

2. TMT板块

   • 板块指数跌幅约1%，但涨停个股达10家，多为前期热点中走势较强的个股。

3. 涨价概念股

   • 原油涨价带动宏川智慧、阿科力、惠博普等涨停；有机硅涨价龙头集泰股份5天4板；萤石涨价带动金石资源、深圳新星涨停。

4. 次新股

   • 次新股板块指数微涨，涨停个股10家，涵盖多种题材。

市场策略

1. 市场走势

   • 周一市场高开低走，沪指收盘跌幅达1.05%，主要受房地产、银行板块拖累。
   • 成交额仍属较低水平，市场热点较多，涨停个股维持50家以上。

2. 政策影响

   • 股票质押风险被政策层明确为可控，有助于稳定市场情绪。
   • 股权质押风险的政策说明，有利于市场进一步转好，对沪指在2860点左右震荡磨底有积极作用。

融资融券分析

• 融资融券余额：9236.76亿元
• 两融余额减少：17.84亿元（沪市减少10.28亿元，深市减少7.56亿元）
• 重点融资标的：中国平安、兴业银行、京东方A、民生银行、中信证券
• 融资买入额与偿还额：以中国平安为例，融资买入额7亿元，偿还额7.53亿元
• 融资余额/流通市值：全柴动力为23.25%，数码科技为19.39%，恒泰艾普为18.44%，创元科技为17.90%，景兴纸业为17.76%。

重要主题与评级

分析师信息

• 分析师：韦剑飞
• 证书编号：S1320513090002
• 邮箱：weijianfei@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156

投资评级定义

• 个股评级：

  • 买入：相对强于基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下

• 行业评级：

  • 看好：明显强于基准指数
  • 中性：与基准指数基本持平
  • 看淡：明显弱于基准指数

免责声明

本报告仅供联储证券客户使用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。