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中国4月出口再度表现强劲 关注美伊框架性协议进展

核心内容

本报告为国信期货宏观周报，主要内容涵盖近期国际局势、国内高频数据、大类资产表现及下周重点关注事项。报告指出，尽管美伊局势依然紧张，但中国4月出口数据强劲，显示出经济复苏的积极信号。同时，美伊双方在框架协议上的进展引发市场关注，但协议内容仍存争议。

主要观点

1. 美伊局势动态

• 美国总统特朗普在5月4日至8日期间多次表态，称美伊停火协议“基本已经结束”，但拒绝明确说明协议是否有效，同时威胁若伊朗不同意协议，将实施轰炸。
• 伊朗方面称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗对美方军事舰艇实施反击，造成“重大损失”。
• 美国中央司令部表示，继续对伊朗实施海上封锁，影响多艘商船航行。
• 伊朗预计于5月7日向调解人提交对美国提议的回应，双方仍在努力达成框架协议，但草案仅为一页备忘录，非全面和平协议。

2. 国内高频数据表现

• 4月ADP就业人数增长10.9万人，高于预期。
• 非农就业人口新增11.5万人，失业率维持在4.3%。
• 人民币汇率强势，美元兑人民币汇率跌破6.80，创2023年2月以来新低。
• 4月全国进出口总值6341亿美元，同比增长18.7%；出口增长14.1%，进口增长25.3%，贸易顺差达848亿美元。

3. 大类资产表现

• A股主要指数上涨，上证综合指数涨1.65%，深证成指涨3.02%，创业板指涨3.24%。
• 国债期货市场整体下跌，2年期、10年期、30年期国债期货分别下跌0.02%、0.03%、0.61%。
• 外汇市场：美元指数下跌0.66%，美元兑人民币下跌0.47%，英镑兑人民币上涨0.48%。
• 商品市场：原油下跌9.36%，沪金上涨2.17%，生猪下跌1.19%，沪铜上涨3.48%，螺纹钢上涨1.52%。

关键信息

1. 国内高频数据

• 猪肉批发价：14.82元/公斤，相对下行。
• 蔬菜批发价：4.25元/公斤，相对稳定。
• 水果批发价：7.66元/公斤，相对稳定。
• CRB商品价格指数：下行至389.44。
• DR007 和 R007：下行至1.2987%和1.3007%。
• BDI指数：上行至2978点。
• CCFI指数：上行至1278.79。

2. 周度关注事项（0511-0517）

• 5月11日：中国4月CPI同比、PPI同比。
• 5月12日：美国4月CPI同比、核心CPI同比。
• 5月14日：美国4月零售销售环比。
• 时间待定：中国4月社融和货币供应数据。

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