20240629-中邮证券-有色金属行业报告_强美元驱动有色调整_7月5日非农或为盘变点_14页_889kb

有色金属行业周报总结

市场概览

本周有色金属板块整体下跌11%，板块内个股表现分化，涨幅前五为龙磁科技、退市远城等，跌幅前五包括大业股份、国城矿业等。美元走强对多数金属价格造成压制，但部分小金属如锑因供给收紧行业却出现了上涨。

重点品种分析

🪙 贵金属

• 黄金：本周COMEX黄金上涨0.9%，但美国强美元政策及赤字率上升等因素长期利好金价，预计三季度仍有上涨空间
• 白银：本周COMEX白银下跌4.9%，若非农数据超预期则可能继续跌势

🔗 基本金属

• 铜：价格下跌9.7%，全球库存继续累库；需求疲软是主要拖累因素，预期经济衰退可能进一步压制铜价
• 锌、镍、铝、铅、锡：价格总体上涨，锌、镍库存累库，铝、铅、锡则处于去库状态

🔋 新能源金属

• 锂、碳酸锂、氢氧化锂价格普遍下跌，市场交易趋于冷清
• 钴价下跌1.8%，新能源材料需求仍显疲软，下游对价格的承受能力下降

库存与去库情况

• 全球交易所库存方面：铜、锌、镍、黄金、白银处于累库状态
• 企业库存方面：部分小品种整体处于去库状态，显示行业供应偏紧

公司公告及事件

• 紫金矿业成功发行20亿美元可转债，还完成了39亿港元H股配售📅
• 某些锑冶炼厂重启生产，锑价因此上涨
• 部分公司因安全事故暂停生产，但多数企业已恢复经营

投资建议

分析师建议投资者关注：

• 中金黄金、银泰黄金、紫金矿业、兴业银锡等黄金相关企业
• 锡业股份、立中集团等与锡需求复苏关联较强的企业
• 属于资源开发类的企业如中广核矿业、玉龙股份等

风险提示

• 宏观经济大幅波动
• 需求无法达预期📊
• 供给释放超出预期
• 公司项目进度滞后

本摘要意在提供行业简明分析，投资决策仍需投资者审慎评估。