20230409-中邮证券-有色金属行业周报_海外经济衰退担忧加剧_贵金属迎来新机遇_14页_931kb

有色金属行业投资总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的有色金属行业周报，分析了2023年4月3日至4月9日期间有色金属行业及主要金属价格走势、库存变化、利润情况及投资建议。报告指出，当前市场环境下，行业整体表现震荡，部分金属价格下跌，但黄金、白银等贵金属价格有所上涨，同时部分金属如镁、锂盐等因供给调整或需求疲软出现价格波动。

主要观点

• 行业评级：维持“强于大市”评级，表明对行业整体持积极态度。
• 市场表现：有色金属行业本周跌幅为0.6%，排名靠后。
• 金属价格走势：
  • 基本金属：铜、铝、锌、锡、镍价格下跌，铅价格上涨。
  • 贵金属：黄金和白银价格上涨，铂金、钯金也出现上涨。
  • 新能源金属：钴、碳酸锂、氢氧化锂价格下跌，镁价上涨。
• 库存变化：主要金属库存普遍下降，尤其是铜、铝、锌、铅、镍，锡则出现小幅累库。
• 利润情况：
  • 碳酸锂利润为-3.92万元/吨，亏损明显。
  • 电解铝利润为856元/吨，略有上升。
• 投资建议：重点关注兴业矿业、南化股份、铂科新材、中钢天源、龙磁科技、天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源等公司。
• 风险提示：宏观经济波动、需求不及预期、政策不确定性及公司项目进度不及预期。

关键信息

价格变化

库存变化

利润情况

公司公告跟踪

• 横店东磁：2023年第一季度净利润预计增长49.8%-69.5%，主要得益于光伏产业的强劲表现，尽管磁材和锂电产业盈利有所下降。
• 罗平锌电：全资子公司玉合铅锌矿恢复生产，已获得相关许可。
• 江特电机：拟投资20亿元，建设矿权、选矿及锂盐加工项目，以提升锂板块盈利能力。
• 英洛华：已回购1453.76万股股份，累计金额约1亿元。

投资建议

建议投资者关注以下公司：

• 兴业矿业
• 南化股份
• 铂科新材
• 中钢天源
• 龙磁科技
• 天山铝业
• 云铝股份
• 湖南黄金
• 中矿资源

风险提示

• 宏观经济大幅波动
• 需求不及预期
• 政策不确定性
• 公司项目进度不及预期

分析师信息

• 分析师：李帅华（SAC登记编号：S1340522060001）
• 研究助理：张亚桐（SAC登记编号：S1340122080030）、魏欣（SAC登记编号：S1340123020001）

附注

• 本报告数据来源：Wind、聚源、长江有色金属网
• 报告发布日期：2023年4月2日
• 投资评级说明：基于报告发布日后6个月内行业相对基准指数的表现进行评估。