医药生物：2022上半年疫苗批签发及研发进展分析报告_29页_804kb

医药生物 - 2022上半年疫苗批签发及研发进展分析报告总结

核心内容

2022年上半年，疫苗行业整体批签发数量与2021年同期基本持平，但部分创新疫苗品种表现突出。其中，HPV疫苗、流感疫苗和二倍体狂犬疫苗增长显著，尤其是国产13价肺炎疫苗的市场份额大幅提升。常规疫苗批签发多数同比下滑，但随着新冠疫情后国民接种意识的提升，行业增长有望恢复。

主要观点

• HPV疫苗：2022H1批签发同比增长210%，国产和进口均大幅放量。万泰生物、智飞生物、沃森生物等公司的二价、四价、九价HPV疫苗均有显著增长。
• 流感疫苗：2022H1批签发提前，达113批次，同比增长约770%。华兰生物四价流感疫苗表现突出，批签发69次，成为主要增长点。
• 13价肺炎疫苗：国产疫苗占比显著提升，2022H1签发57次，几乎全为国产疫苗。康泰生物、沃森生物等公司表现亮眼。
• 二倍体狂犬疫苗：同比增长127%，康华生物表现突出，成为市场增长主力。
• 其他疫苗：如脊灰疫苗、轮状病毒疫苗、水痘疫苗等，整体签发数量有所波动，但部分品种如轮状病毒疫苗保持稳定增长。

关键信息

各疫苗品种批签发情况

公司表现

• 智飞生物：代理四价和九价HPV疫苗分别增长69%、400%，五价轮状疫苗稳定增长。
• 万泰生物：二价HPV疫苗增长200%以上，九价HPV疫苗进入临床III期。
• 康泰生物：13价肺炎疫苗快速放量，四联苗基本持平。
• 沃森生物：13价肺炎疫苗增长50%以上，新获批二价HPV疫苗。
• 华兰生物：四价流感疫苗签发69次，成为主要增长点。
• 百克生物：带状疱疹疫苗获批首款国产，有望抢占市场。

投资建议

• 重点推荐：智飞生物、万泰生物，因其在HPV疫苗和流感疫苗领域的显著增长。
• 建议关注：康泰生物（13价肺炎疫苗和四联苗）、百克生物（带状疱疹疫苗研发进展快）。
• 评级：强于大市（维持评级）。

风险提示

• 每一签发批次签发量变动风险
• 常规疫苗接种不及预期风险
• 市场推广不及预期风险
• 签发速度减缓风险
• 产品竞争加剧风险

重点推荐标的

数据来源

• 公司公告
• iFinD
• 国联证券研究所预测
• 股价取2022年7月15日收盘价

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图表目录

• 图表1: HPV疫苗分季度签发批次
• 图表2: 不同厂家HPV疫苗签发批次
• 图表3: HPV疫苗在研项目
• 图表4: 流感疫苗分品种签发批次
• 图表5: 不同厂家流感疫苗签发批次
• 图表6: 流感疫苗在研项目
• 图表7: 脊灰疫苗分季度签发批次
• 图表8: 不同厂家脊灰疫苗签发批次
• 图表9: 脊灰疫苗在研项目
• 图表10: 百白破疫苗签发批次
• 图表11: 不同厂家百白破签发批次
• 图表12: 百白破多联苗在研项目
• 图表13: 水痘疫苗分季度签发批次
• 图表14: 不同厂家水痘疫苗签发批次
• 图表15: 水痘疫苗在研项目
• 图表16: 轮状疫苗分季度签发批次
• 图表17: 不同厂家轮状疫苗签发批次
• 图表18: 轮状疫苗在研项目
• 图表19: 13价肺炎疫苗分季度签发批次
• 图表20: 不同厂家13价肺炎疫苗签发批次
• 图表21: 23价肺炎疫苗分季度签发批次
• 图表22: 不同厂家23价肺炎疫苗签发批次
• 图表23: 肺炎疫苗在研项目
• 图表24: 狂犬疫苗分季度签发批次
• 图表25: 不同厂家狂犬疫苗签发批次
• 图表26: 狂犬疫苗在研项目
• 图表27: 脑膜炎疫苗分品种签发批次
• 图表28: 不同厂家脑膜炎疫苗签发批次
• 图表29: 脑膜炎疫苗在研项目
• 图表30: 带状疱疹疫苗分季度签发批次
• 图表31: 带状疱疹疫苗在研项目

公司分析

• 智飞生物：代理HPV疫苗增长显著，五价轮状疫苗稳定增长，23价肺炎疫苗下滑。
• 康泰生物：13价肺炎疫苗快速放量，四联苗基本持平，研发管线丰富。
• 万泰生物：二价HPV疫苗增长200%以上，九价HPV疫苗进入临床III期。
• 沃森生物：13价肺炎疫苗增长50%以上，二价HPV疫苗新增量，研发项目进入临床后期。
• 华兰生物：四价流感疫苗签发提前，表现突出，其他疫苗未显著增长。
• 百克生物：带状疱疹疫苗获批首款国产，有望抢占市场。
• 金迪克：四价流感疫苗未获批签发，狂犬疫苗进入报产阶段。
• 成大生物：狂犬疫苗批次下降，四价流感疫苗进入临床III期。
• 康华生物：二倍体狂犬疫苗增长127%，在研管线尚未进入临床。
• 欧林生物：破伤风疫苗基本持平，国内首款金葡菌疫苗可期。
• 康希诺：四价流脑结合疫苗上市，13价肺炎疫苗进入临床III期。

研发进展

• HPV疫苗：多家企业进入临床III期，国产九价有望于2025-2026年获批。
• 流感疫苗：多款疫苗进入临床后期，四价流感疫苗报产进展较快。
• 脊灰疫苗：仅有3项进入临床，进展较慢。
• 百白破疫苗：五联疫苗增长显著，三联疫苗下滑。
• 水痘疫苗：万泰生物新型疫苗进入临床II期。
• 轮状疫苗：五价疫苗增长显著，多家企业进入临床后期。
• 肺炎疫苗：13价疫苗国产占比大幅提升，23价疫苗大幅下降。
• 狂犬疫苗：二倍体疫苗增长显著，Vero细胞疫苗下滑。
• 脑膜炎疫苗：AC群多糖结合疫苗占比提升，四价流脑疫苗进入临床后期。
• 带状疱疹疫苗：百克生物成为首款国产疫苗，市场空间巨大。

总结

2022年上半年，疫苗行业整体批签发数量与2021年同期基本持平，但创新疫苗如HPV疫苗、流感疫苗和二倍体狂犬疫苗表现突出。随着新冠疫情后接种意识的提升，常规疫苗市场有望恢复增长。重点推荐智飞生物和万泰生物，建议关注康泰生物和百克生物。风险提示包括签发量变动、接种率不足、市场竞争加剧等。