20240721-华泰期货-铝周报_现货供应充足_铝价偏弱震荡_8页_750kb

铝与氧化铝市场分析总结

根据2024年7月21日铝周报，报告分析了铝和氧化铝市场的最新情况。宏观环境方面，当前市场情绪谨慎，预期等待更多政策落地，尤其是国内推进性政策。美联储降息预期波动，美国官员表态导致市场不确定性增加，而国内政策如逆回购操作维持流动性稳定。

铝市场基本面显示，供应端高位运行，国内电解铝运行产能约4334万吨，云南等地区产能全面恢复，供应充足。但需求端呈现淡季态势，铝下游龙头企业开工率总体偏低，行业需求减弱，表现为铝板带等产品提货积极性差。价格方面，沪铝和伦铝价格本周下跌，升贴水小幅变动，库存增加进一步支撑弱势震荡。建议短期观望。

氧化铝市场保持供需紧平衡。供应增长源于企业复产和矿石补充，如山西、广西等地区开工率大幅上升，但进口氧化铝供应紧张，国内矿石供应上限导致紧缺。需求方面，新项目推动需求稳中向好，但价格震荡。建议观望，关注企业复产进度和矿石稳定性。

整体策略为中性，回避风险包括矿石增量超出预期或消费复苏不及。