20240218-开源证券-农林牧渔行业周报_寒潮降温难挡年后猪价回落_饲料原料价格下行缓解养殖压力_14页_2mb

农林牧渔行业周报总结

周观察

• 猪价回落：春节后猪价持续下行，截至2024年2月18日，全国生猪销售均价1426元/公斤，环比下降0.78元/公斤，主要受消费淡季、春节囤货和出栏影响，预计2024上半年供给充足，猪价承压。
• 饲料价格下行：国内玉米和豆粕价格显著下降，2023年9月以来持续回落，饲料成本改善，但仔猪价格上涨抵消部分益处，外购仔猪育肥成本仍高。

周观点

• 能繁去化未变：生猪产能过剩格局持续，推荐华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等猪企；转基因技术推进加速，大北农、隆平高科等受益。
• 鸡肉景气抬升：白羽肉鸡供给收缩在即，需求旺季推动价格上涨，推荐圣农发展、禾丰股份；非瘟疫苗商业化或拓宽猪用疫苗市场规模。

市场表现

• 指数表现：本周农业指数上涨3.61%，但跑输上证指数4.97%，下跌136个百分点；动物保健板块领涨，瑞普生物涨214.1%，普莱柯涨169.8%。

关键数据与风险

• 价格跟踪：生猪均价1505元/公斤，环比微涨；饲料原料价格下降，玉米期货价涨0.58%，豆粕跌12.3%。
• 进口与产量：2023年12月猪肉进口同比下降54.3%，鸡肉进口同比降20.6%；全国饲料产量3472万吨，环比增长。
• 风险提示：宏观经济下行、消费低迷、冬季疫病不确定性等因素影响。

总体结论

• 农业板块维持“看好”评级，猪价虽淡季回落，但能繁去化延续，转基因和禽类机会突出。建议关注高成长性猪企、转基因受益股和白羽鸡行情，同时注意外部风险。