20170521-光大证券-基础化工行业周报_制冷剂进入旺季_MDI_电池级碳酸锂价格上涨_20页_3mb

冷却剂进入旺季，MDI、电池级碳酸锂价格上涨

核心内容概述

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，如萤石、苯乙烯、丁烷和MEG等，而部分产品价格则出现下跌，如丁二烯、天然气、维生素A和乙烯等。制冷剂市场进入旺季，价格维持高位盘整。MDI和电池级碳酸锂价格也出现上涨，显示出市场对相关产品的需求增长和供应紧张。同时，分析师对化工板块的投资前景进行了分析，建议关注具有较高景气度和盈利增长潜力的细分行业。

主要观点

产品价格趋势

• 上涨品种：

  • 萤石（福建南平松溪）：本周涨幅达14.1%，主要受市场需求增加和供应紧张影响。
  • 苯乙烯（华东）：涨幅13.0%，市场需求旺盛。
  • 丁烷（地中海）：涨幅11.9%，受市场供需变化影响。
  • MEG（华东）：涨幅9.5%，市场需求和成本推动价格上涨。
  • 聚合MDI（华东）：涨幅7.0%，主要由于部分生产厂家停产检修导致供需紧张。

• 下跌品种：

  • 丁二烯（上海石化）：跌幅达10.0%，市场供应增加。
  • NYMEX天然气：跌幅7.1%，受国际油价下跌影响。
  • 维生素A（国产）：跌幅6.5%，市场需求疲软。
  • 乙烯（东南亚CFR）：跌幅5.7%，受国际油价影响。
  • 苯胺（华东）：跌幅5.2%，需求减少。
  • 黄磷（川投化工）：跌幅4.7%，市场供需变化。

股票市场行情

• 板块表现：

  • 中信基础化工板块涨幅1.37%，跑赢上证综指和沪深300指数，涨幅排名靠前。
  • 聚氨酯、磷肥、合成革、玻纤、氨纶等子行业涨幅居前。
  • 改性塑料、氟化工及制冷剂、氯碱等子行业跌幅较大。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：兴化股份（+21.1%）、*ST昌九（+18.0%）、建新股份（+14.5%）、回天新材（+13.9%）、新奥股份（+12.7%）。
  • 跌幅前五：英力特（-25.5%）、金发科技（-19.5%）、红墙股份（-9.7%）、横河模具（-9.4%）、当升科技（-8.7%）。

关键信息

冷却剂市场

• 制冷剂市场进入旺季，R22、R134a、R125、R32价格维持高位，与上周持平。
• 上游原材料涨价和季节性需求增加是价格上涨的主要原因。
• 欧洲市场因MDI原料短缺，保温材料产量削减15%，影响将持续至七月份。

MDI市场

• 聚合MDI（华东）当前报价为23000元/吨，环比上涨11.23%。
• 纯MDI报价26000元/吨，环比持平。
• 原料短缺和检修影响导致供需关系紧张，价格维持高位。

电池级碳酸锂

• 电池级碳酸锂价格创去年8月以来新高，报价达14.2万元/吨，单日涨幅5%。
• 有效产能不足和供应紧缺是价格持续上涨的原因。
• 预计短期内供求格局难解，价格将保持坚挺。

投资建议

周期股

• 建议关注氟硅行业、涤纶长丝行业、农化行业。
• 标的推荐：
  • 万华化学（MDI）
  • 龙佰利（钛白粉）
  • 桐昆股份（涤纶长丝）
  • 扬农化工
  • 长青股份（农化、麦草畏）
  • 渝三峡A（蛋氨酸）

成长股

• 建议关注OLED材料供应商，如万润股份（发光材料中间体）、濮阳惠成（发光材料）、康得新（光学膜）。
• 新能源汽车材料供应商：
  • 当升科技（正极材料）
  • 天赐材料、新宙邦（电解液）
  • 星源材质、新纶科技（隔膜、铝塑膜）

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

分析师信息

• 分析师：裘孝铎
• 执业证书编号：S0930517050001
• 联系方式：021-22167262 / qiuxf@ebscn.com

联系人信息

• 肖亚平：021-22167335 / xiaoyaping@ebscn.com
• 赵启超：010-58452072 / zhaoqc@ebscn.com