20240421-华泰期货-养殖周报_出栏节奏保持平稳_生猪期价偏强震荡_14页_939kb

生猪观点总结

1. 供应端

   • 4月份出栏计划进度良好，厂、散户出栏节奏平稳，生猪存栏量上升，均重增加，但体重尚未去化，导致现货供应充足。
   • 屠宰企业开工率本周下降，但五一备货预期支撑下，需求或小幅回升，可能带动短期需求小高峰。

2. 期现市场

   • 现货价格与期货走势分化，期现基差快速走弱，远期合约基差超过3000元，市场对期现价差看法偏谨慎看涨。
   • 能繁母猪去化已达105%，预计下半年供应可能存缺口，但期货远月预期已兑现，短期上涨空间有限。

3. 展望

   • 短期内生猪现货及期货价格维持震荡偏强态势，市场普遍认为能繁母猪去化对下半年价格有利。核心建议：谨慎看涨，关注基差变化及五一假期需求兑现情况。

鸡蛋观点总结

1. 供应端

   • 淘鸡价格持续下行，叠加饲料价格弱势，促使养殖企业加大淘鸡力度，但下游需求有限，预计短期淘鸡出栏量变化不大。
   • 蛋鸡补栏集中在2023年末，产蛋高峰期蛋鸡存栏量持续上升，供应宽松。

2. 需求与价格

   • 饲料价格上涨及消费需求疲软，限制蛋价进一步上涨。
   • 五一假期对于消费端提振较有限，预计随着供应量上升，价格或再度走弱。

3. 展望

   • 短期鸡蛋价格震荡偏弱运行，建议投资者谨慎观望，重点关注节假日需求兑现情况和饲料价格变动。

市场动态简要

• 养猪周期处高位，行业对下半年生猪供应缺口有预期，但短期需关注出栏体重变化和五一备货节奏。
• 鸡蛋市场供过于求，价格承压，仍需等待终端需求旺季提振或政策扶持。