20230516-东吴证券-晨会纪要_41页_1mb

宏观与消费

• 消费后劲：五一消费强劲，但汽车和地产销售表现平稳；生产偏缓、地产开工疲软拖累工业品价格。
• 汽车与地产：汽车销量持稳，家电消费修复；30城商品房成交面积环比增长，二手房成交改善。

固收与固定收益品种

• 转债市场：小盘成长风格主导，关注数字经济、中特估、半导体替代等题材；推荐冠盛转债、天23转债、睿创转债等。
• 利率下行：主要由协定存款利率下降和经济修复不及预期驱动；美债10Y维持震荡，建议关注降息信号。

各行业分析

• 锂电回收：锂价回升，盈利改善；建议关注天奇股份、宁德时代、华友钴业；行业或迎供需平衡。
• 半导体设备：晶圆厂扩产带动设备需求；推荐拓荆科技、晶盛机电、华海清科；关注“一带一路”催化。
• 医药生物：院内医疗复苏，重点推荐创新药、耗材、器械；集采出清与疫后复苏共同驱动业绩增长。
• 环保与水务固废：中特估逻辑下估值重估潜力；推荐洪城环境、光大环境；一带一路推动设备出海。
• 建筑装饰：低估值央企及一带一路国际工程受益；推荐中国交建、中国建筑；内生增长稳健。

推荐个股

• 京东集团-SW：Q1财报超预期，调整业务结构，维持“买入”。
• 华中数控：国产高端数控系统龙头，首次覆盖“增持”。
• 美团-W：本地生活业务回暖，维持“买入”。
• 中芯国际：产能利用率提升，维持“买入”，目标价上涨。
• 华虹半导体：业绩符合预期，回A在即，维持“买入”。

风险提示

各行业关注政策超预期变化、经济增速放缓、供应链风险等。