20230426-中邮证券-振邦智能-003028.SZ-Q1营收降幅收窄_家储产品实现量产出货_5页_420kb

振邦智能（003028）公司点评报告

公司基本面

• 最新收盘价：40.24元
• 总股本/流通股本：111亿股/0.28亿股
• 总市值/流通市值：45亿/1.15亿
• 资产负债率：223%

财务表现

• 2023年Q1营收：213亿元，同比下降26%
• 净利润：净利润亏损0.23亿元，同比下降46%
• 毛利率：24.14%，同比下降22.4个百分点
• 关键费用率：
  • 销售费用：2.24%，同比+0.37%
  • 管理费用：3.03%，同比+0.18%
  • 研发费用：7.29%，同比+1.14%

投资展望

• 增长动力：家用储能产品已实现量产，逆变器及储能系统扩产计划获受理
• 长期趋势：智能控制器需求稳定增长，万物互联带动终端产品智能化升级
• 未来规划：通过募投项目持续扩大产能，提升营收规模

盈利预测

风险提示

• 宏观经济波动与原材料价格变动
• 家用储能产品开发不及预期
• 国际汇率变动影响
• 存货资产减值与金融产品公允价值波动风险