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晨会纪要摘要

海外观察：美国通胀与FOMC会议

2024年5月美国CPI同比上涨0.3%，环比不变；核心CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.2%。通胀降温主要由能源与车险价格下降所致。尽管总体通胀下降，但核心通胀可能在第三季度反弹，主要因住房租金上涨和汽车保险价格下跌难持续。美联储连续第7次维持利率在区间5.25%-5.5%不变，点阵图显示2024年仅降息25个基点，2025年降息4次。中性利率从2.6%上调到2.8%，或限制未来降息空间。市场对降息预期较点阵图更为乐观，认为2024年或降息两次。

国内观察：5月通胀数据

2024年5月CPI同比0.3%，环比-0.1%，连续两个月超季节性，主要因食品价格上涨。PPI同比-1.4%，环比0.2%，降幅收窄，超季节性回升。PPI回升主要受输入性价格上涨、政策推动和季节性需求好转三方面影响。尽管本月通胀数据偏平，但核心通胀回升趋势较强的，有利于名义GDP和企业利润增长。

财经要闻

• 国务院发布《公平竞争审查条例》，自2024年8月1日起施行，规范市场准入和公平竞争。
• 国内成品油价年内第四次下调，汽油和柴油每吨分别下调190元和180元。

A股市场评述

上周上证指数震荡收跌，收于3028点，成交量缩小，技术指标走弱，短线或再次试探半年线支撑。半导体等板块表现活跃，但长期均线空头排列，反弹压力较大，总体需谨慎。

市场数据

国际市场方面，美债收益率继续下跌，美股三大股指多数收跌；国际原油与黄金价格波动不大。国内方面，市场资金融出规模有所波动，商品板块螺纹钢、铁矿石等波动较小，但整体呈现震荡走势。