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总结：全球商品研究·铁矿&钢材日度报告（2024年2月20日）

钢材市场分析

• 现货报价：杭州螺纹钢HRB400E20mm汇总价3940元/吨（持平），上海热卷475mm汇总价3980元/吨（降50元），唐山钢坯Q235汇总价3630元/吨（降20元）。钢材出口表现较好。
• 宏观经济：金融监管总局会议强调提振信心和预期，两会（3月初）将成为关注焦点。政策支持措施将影响市场情绪。
• 基本面：钢材需求处于冰点，供应维持低位，整体对价格无明显支撑；房地产销售不佳，但元宵节后工程开复工和劳务到工率或影响需求。成本支撑位约3800元/吨，短期价格预计震荡运行。
• 原料端：铁水产量低于往年水平，钢材利润不佳，成本支撑有限。下游需求较弱，可能限制上涨空间。

铁矿石市场分析

• 现货价格：普式62%铁矿石价格指数1288美元/吨（降12美元），日照港超特粉880元/吨（降15元），期货主力合约价差显示价格波动。
• 全球供应：运量增加（澳洲巴西合计发运24762万吨，环比增），但受力拓火车脱轨、必和必拓罢工等事件扰动；钢厂复产缓慢，进口铁矿库存上升，但钢厂库存下降。
• 预期：两会前铁矿石价格可能上行，关注钢厂复产和钢材去库情况。短期供应扰动可能支撑价格。

市场展望

• 宏观信心偏弱，钢材和铁矿石短期预计震荡；铁矿石或有上行驱动，但依赖于复产进展。

本报告仅供参考，市场风险自负。