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沪镍&不锈钢周报总结 (3.9-3.13)

核心内容概览

本周沪镍和不锈钢价格均呈现震荡运行态势。镍价在周初因印尼四家湿法冶炼厂关停而短暂走强，但随后因利多因素消化及国际局势不确定性而回落。不锈钢价格小幅下跌，整体市场表现偏弱。新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季导致环比降幅较大。

主要观点

• 沪镍观点：本周镍价震荡，受印尼产能影响短期上涨，但后期回落。供应端产量上升，国内库存增加，市场供应充足。镍矿价格强劲上涨，但国内成本倒挂导致成交冷清，不锈钢库存小幅回落，需求偏淡。
• 不锈钢观点：不锈钢价格小幅下跌，库存仍处于高位，消费疲软。镍铁价格弱稳，成本支撑较强，但产量环比下降，库存减少。
• 新能源汽车：2月新能源汽车产销同比下滑，但动力电池产量同比增长，需求结构偏向磷酸铁锂电池。

关键信息汇总

1. 镍矿市场状况

• 价格变化：红土镍矿（CIF）NI1.5%价格77美元/湿吨，NI1.4%价格72美元/湿吨，分别上涨4.05%和4.35%。
• 进口量：2025年12月镍矿进口量199.28万吨，环比减少40.33%，同比增加31.13%。红土镍矿占比高，进口来源以菲律宾为主。
• 库存情况：2026年3月12日中国14港镍矿库存858.34万湿吨，环比下降7.14%。菲律宾镍矿库存下降6.84%，其他国家镍矿库存下降13.58%。
• 政策影响：印尼RKAB政策持续发酵，短期需求强劲，但后期可能增加配额，影响长期供应。

2. 电解镍市场状况

• 价格变化：上海电解镍价格144970元/吨，上涨0.56%；上海俄镍价格138020元/吨，上涨0.70%；金川出厂价144000元/吨，小幅下跌0.28%。
• 产量情况：2026年2月中国精炼镍产量32600吨，环比下降7.45%，同比减少1.65%；预计3月产量将增加20.95%。
• 进出口数据：2025年12月精炼镍进口量23394.299吨，环比增加84.64%，净进口10097.99吨；出口量13296.309吨，环比增加21.69%，同比减少22.40%。
• 库存变化：上期所库存增加1912吨，报于63681吨；社会库存总库存83746吨，环比增加2397吨。

3. 镍铁市场状况

• 价格变化：低镍铁（山东）价格3500元/吨，下跌1.41%；高镍铁（山东）价格1100元/镍，上涨0.92%。
• 产量情况：2026年2月中国镍生铁实际产量金属量2.11万吨，环比下降1.39%。其中中高镍生铁产量环比增长10.59%，低镍生铁产量环比下降28.67%。
• 进口量：2025年12月镍铁进口量99.6万吨，环比增长11.2%。其中自印尼进口量97.5万吨，环比增长11.6%。
• 库存情况：2月镍铁库存可流通17.83万实物吨，折合1.7万镍吨。中高镍铁库存15.23万吨，折合1.69万镍吨。

4. 不锈钢市场状况

• 价格变化：304不锈钢价格（四地均价）本周下跌0.17%，无锡、杭州、上海持平，佛山下跌100元/吨。
• 产量情况：2月不锈钢粗钢产量271万吨，环比下降29%。其中300系产量131.94万吨，环比下降29%。
• 进出口数据：不锈钢进口量14.5万吨，出口量48.5万吨。
• 库存情况：3月13日全国不锈钢社会库存114.25万吨，环比下降0.75万吨。其中300系库存70.71万吨，环比下降0.92万吨。

5. 新能源汽车产销情况

• 产销数据：2月新能源汽车产量69.4万辆，销量76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%；1-2月累计产量173.5万辆，销量171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%。
• 动力电池：2月动力电池装车量26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%。1-2月累计装车量68.3GWh，同比下降7.2%。

技术分析

• 沪镍主力：价格在20均线上下震荡运行，20均线趋势转为横向，持仓变化不大，多空僵持。
• 不锈钢主力：价格在20均线上下宽幅震荡，技术面显示短期内价格可能继续围绕20均线波动。
• MACD与KDJ指标：MACD方向模糊，KDJ处于中位水平，技术信号不明确。

交易策略

• 沪镍主力：20均线上下震荡运行，建议关注20均线支撑与压力。
• 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡，短期可考虑震荡策略，关注库存变化与需求动态。

基本面观点

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