20250107-浙商证券-物产环能-603071.SH-点评报告_首次发布分红规划_重视投资回报提振信心_3页_483kb

物产环能（603071）公司点评总结

投资要点

1. 分红规划发布：首次发布2024-2026年度现金分红回报规划，承诺不低于当年净利润的40%用于现金分红，较上一年略有提升，显示重视股东回报。
2. 首次分红规划：自2021年上市以来首次发布，旨在增强投资者信心，树立长期投资理念。

分红规划详情

• 要求2024-2026年度每年现金分红总额不少于归属于上市股东的扣除非经常性损益净利润的40%。
• 2023年分红比例约37%，满足规则最低要求。
• 若2024-2026年分红比例均为40%，则对应2025年1月6日收盘价的股息率预计为427%、494%、535%。

业务分析

• 煤炭流通业务：前三季度受价格下降和需求偏弱影响，利润略降，但公司成功签订大量进口煤长协，增长46%。
• 热电联产业务：探索“煤电+储能+固废”新模式，多个项目陆续结项，带动规模稳步增长。
• 新能源业务：布局新型储能、分布式能源等领域，熔盐储能项目计划2025年竣工。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别同比下降2404%、增加664%、增加842%，对应PE分别为86、81、75倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 煤炭价格大幅波动、下游需求不及预期、新业务推进不及计划。

结语

物产环能积极调整业务结构，聚焦主业与新能源，分红规划和财务值得期待。