减重药_CDMO行业专题报告-看好减重药高需求下CDMO潜力-浙商证券_45页_3mb

减重药与CDMO行业专题报告总结

投资要点

1. 减重药市场潜力巨大

   • 肥胖率持续上升，预计到2030年中国肥胖患病率将达65.3%，全球肥胖成年人口约75亿。
   • 全球减重药物市场2030年有望达到3874亿美元，国内市场预计153.3亿元。
   • GLP-1R作为主流靶点，药物研发向多功能化、口服化发展，国产品种如替尔泊肽、玛仕度肽、信达Mazdutide等表现优异。

2. CDMO是减重药产业链关键环节

   • 多肽CDMO市场需求旺盛，2030年全球市场规模预计152.5亿美元。
   • 推荐药明康德、凯莱英、九洲药业、诺泰生物等企业，具备技术和产能优势。

投资建议

• 推荐标的：

  • 创新药/仿制药：华东医药利拉鲁肽仿制、信达生物IBI362、恒瑞医药诺利糖肽。
  • 多肽CDMO企业：药明康德、凯莱英、九洲药业、诺泰生物、圣诺生物。

• 风险提示：

  • 临床试验失败风险。
  • 政策监管变化风险。
  • 竞争格局恶化及订单波动风险。

核心观点

减重药与CDMO产业协同性强，头部企业将充分受益。重点关注研发与市场双驱动的创新药企及全球化CDMO龙头。