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铁矿石周报：宏观情绪驱动价格强势上涨分析报告

1. 走势回顾

本周铁矿石市场受宏观情绪积极影响，表现强势。主力合约于周四低开后迅速反弹并突破前期高点，周线呈现重心上移格局，显示市场情绪乐观因素占据主导。

2. 基差价差分析

短期市场呈现"强现实、强预期"特征。期现基差维持正向结构，期货价格升水现货；铁矿与螺纹钢比价（4374）创近期新高，表明黑色链条中下游相对抗跌，对铁矿价格形成支撑。

3. 供需基本面简析

供应端

· 发运环比显著改善，国内矿山产能利用率升至66.09%，叠加外矿发货量回升，总供给处于高位运行状态

需求端

· 港口库存连续第6周增加，但增速开始放缓（周净增3511万吨，同比仍处高位）
· 铁水产量周环比升1.17%至2247.5万吨，疏港量随价格上行逐步回暖

4. 后市展望与操作建议

核心判断

· 短期维持"政策底+市场底"双支撑格局，需要关注重点区域住房和基建数据变化
· 上行驱动来自：1）钢厂补库窗口期临近；2）钢厂复产进度加快；3）政策强预期持续发酵
· 需警惕：1）房地产持续低迷拖累需求预期；2）供给端拐点可能提前；3）海外经济放缓施压

操作策略建议

短期建议偏多参与，关注600元/吨整数关口压力测试情况。风险提示：如房地产政策不及预期，钢厂利润收缩则可能导致需求端转变。投资者可采取区间震荡操作策略为主，密切关注重要经济数据发布窗口。

数据来源：国信期货、Mysteel
免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。