光伏行业：国内需求筑底向上出海中东瞄准高溢价市场-240823_16页_1mb

电力设备行业总结

核心内容

本报告主要分析了当前光伏行业的发展现状与未来需求展望，指出光伏行业仍具有周期性与成长性双重逻辑，并强调国内和海外市场的需求变化对行业的影响。

主要观点

1. 光伏行业周期与成长逻辑并存

• 光伏行业经历了三个发展阶段：政策补贴期（2007-2012）、逐步成长期（2013-2018）、平价上网后的“需求爆发期”（2019至今）。
• 即使在当前的周期下行阶段，光伏行业的成长性依然是重要的托底因素。
• 需求端的问题（如消纳、政策限制等）是光伏成长至主力能源过程中的必然瓶颈和阵痛，但同时也是促进行业创新和格局优化的契机。

2. 海外市场：瞄准高溢价市场，中东成为重要出口目标

• 中欧市场虽然装机量增长，但利润空间有限，而美国市场仍具有高溢价潜力。
• 东南亚绕道出口美国的“绿色通道”即将结束，因此中东成为新的出口目标。
• 2024年7月，阳光电源、晶科能源、TCL中环等企业宣布在沙特投资建设光伏及储能项目，标志着中东市场成为重点布局区域。
• 中东地区光照资源丰富，太阳能发展潜力巨大，政府积极推动能源转型，如沙特2030愿景计划将2800GW可再生能源并入电网，为光伏发展提供政策支持。

3. 国内市场：需求持续增长，政策推动装机

• 国内光伏政策持续发力，通过消纳能力提升、电网建设、绿色电力证书全覆盖等手段支持行业发展。
• 大基地项目推进迅速，2024年上半年光伏组件公开定标规模超172GW，同比增长40%。
• 国内组件出口保持增长，单月稳定在20GW以上，尤其是亚太和中东市场增长显著。

关键信息

国内光伏需求展望

• 政策支持：国家能源局、发改委、工信部等多次出台文件，支持新能源发展和电网建设。
• 大基地项目：以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地建设正在加速。
• 组件出口：2024年上半年组件出口量约131.9GW，同比增长24%。其中亚太和中东市场增长显著，分别同比增长118%和163%。

海外光伏需求展望

• 中东成为重点市场：中东国家能源转型加速，光伏装机需求持续增长，沙特、阿联酋尤为突出。
• 美国市场存在不确定性：潜在的反倾销和反补贴关税可能影响美国市场，但中东市场可作为替代。
• 东南亚绿色通道结束：东南亚国家出口美国的光伏组件将面临高额关税，迫使企业寻找其他出口路径。

重点标的

风险提示

1. 国内光伏装机需求不及预期风险：消纳问题仍可能制约国内新增装机。
2. 海外光伏装机需求不及预期风险：地缘政治变化可能导致海外市场需求不确定性增加。
3. 光伏产业链竞争格局恶化风险：行业可能因价格战导致全线亏损。

结论

光伏行业仍具备成长性，尽管当前面临周期性下行压力，但国内政策支持和海外新兴市场增长为行业提供了托底因素。中东市场因其高溢价潜力和能源转型政策，成为光伏企业出海的重要目标。企业应关注中东市场布局，以应对美国市场的不确定性。