20240714-华创证券-钢铁行业周报_Q2业绩环比有所好转_特钢企业表现突出_12页_677kb

钢铁行业周报（20240708-20240712）总结

一、行业现状

本周钢材价格全线回落，螺纹钢、线材、热轧板卷等五大品种价格较上周分别下跌125%、111%及146%。粗钢产量连续两周下降，同时钢厂产能利用率和高炉开工率也有所下滑，预示新一轮减产可能开启。由于房地产投资乏力，需求端支撑不足，短期钢材市场或维持低位震荡。

二、核心事件

1. 新版钢筋标准实施：2024年9月25日起强制实施新版钢筋国家标准，将推动行业技术升级，增提成本约20元/吨，预计有加速淘汰落后产能效应，利好头部企业。

2. 旧改计划提振需求：住建部公布前5个月全国改造城镇老旧小区进度不足预期，预计6-7月高温、多雨影响项目进度，下半年需求将进入修复期，支撑钢材消费。

3. 出口数据疲软：6月份钢材出口环比下降92%，创年内新低，主要由于国内需求回暖压制出口竞争力，另受多国反倾销政策打击。

三、企业动态

二季度共有20家钢铁公司发布半年报预告，多数企业仍有亏损压力。其中特钢企业抗风险能力依然较强，宁波钢铁、抚顺特钢等盈利预期表现出色。

四、投资建议

维持“推荐”评级。短期建议跟踪生产端数据变化，板块或在旺季来临前提前修复；中长期需关注政策对粗钢调控进度及环保能耗双控实施落地情况。投资标的建议关注华菱钢铁、中信特钢、久立特材等公司，同时受益于高端制造业景气度持续向好的高端特钢企业具有一定长期配置价值。

五、风险提示

国内经济复苏不及预期、房地产持续低迷对钢材需求的下拉、原材料价格大幅波动以及出口政策打压等因素可能对行业构成较大冲击。