三生国健2024年年度报告总结
公司基本信息
- 公司简称：三生国健
- 公司代码：688336
- 公司全称：三生国健药业（上海）股份有限公司
- 法定代表人：LOU JING
- 注册及办公地址：中国（上海）自由贸易试验区李冰路399号
- 邮政编码：201203
- 公司网址：https://www.3s-guojian.com/
- 电子信箱：ir@3s-guojian.com
财务概况
主要会计数据（单位：万元）
| 项目 |
2024年 |
2023年 |
本期比上年同期增减(%) |
2022年 |
| 营业收入 |
119,356.83 |
101,403.43 |
17.70 |
82,549.18 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
70,457.91 |
29,461.44 |
139.15 |
4,929.73 |
| 扣除非经常性损益的净利润 |
24,586.35 |
20,662.27 |
18.99 |
24.25 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
28,113.60 |
41,635.40 |
-32.48 |
23,349.27 |
| 归属于上市公司股东的净资产 |
556,764.21 |
489,613.49 |
13.72 |
460,584.60 |
| 总资产 |
596,502.73 |
530,502.95 |
12.44 |
509,840.37 |
主要财务指标（单位：元/股、%）
| 指标 |
2024年 |
2023年 |
本期比上年同期增减 |
2022年 |
| 基本每股收益 |
1.14 |
0.48 |
137.50 |
0.08 |
| 稀释每股收益 |
1.14 |
0.48 |
137.50 |
0.08 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
0.40 |
0.33 |
21.21 |
0.00 |
| 加权平均净资产收益率 |
13.47 |
6.20 |
增加7.27个百分点 |
1.08 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 |
4.70 |
4.35 |
增加0.35个百分点 |
0.01 |
| 研发投入占营业收入比例 |
45.29 |
30.98 |
增加14.31个百分点 |
39.93 |
分季度财务数据（单位：万元）
| 季度 |
营业收入 |
归属于上市公司股东的净利润 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
经营活动产生的现金流量净额 |
| 第一季度 |
26,689.50 |
9,111.91 |
8,575.83 |
10,001.69 |
| 第二季度 |
32,972.47 |
3,839.14 |
4,038.68 |
4,013.62 |
| 第三季度 |
34,278.49 |
10,353.84 |
9,079.05 |
4,253.61 |
| 第四季度 |
25,416.37 |
47,153.02 |
2,892.79 |
9,844.68 |
非经常性损益项目
| 项目 |
2024年金额（万元） |
2023年金额（万元） |
2022年金额（万元） |
| 分占联营公司损益 |
41,080.10 |
- |
- |
| 非流动性资产处置损益 |
12.39 |
5,639.14 |
-94.49 |
| 政府补助 |
4,390.20 |
2,858.40 |
3,344.96 |
| 金融资产公允价值变动损益 |
2,893.40 |
1,939.95 |
3,545.68 |
| 其他营业外收支 |
-1,886.58 |
-757.98 |
-798.81 |
核心内容与主要观点
行业宏观背景
- 2024年是中国创新药发展的重要年份，政策支持推动行业向“科学化、高效化、国际化”升级。
- 自身免疫性疾病市场快速发展，生物制剂逐步取代小分子药物成为主流治疗手段。
- 全球自免市场预计在2025年达到61亿美元，2030年将达199亿美元，CAGR保持在20%以上。
- 生物制剂市场份额将从2022年的41.9%上升至2030年的69.3%。
公司经营情况
- 2024年公司营业收入增长17.70%，净利润增长139.15%，主要得益于益赛普的特别股息收益。
- 公司在国内市场保持销售增长，2024年覆盖超过4,900家医疗机构，三级医院超2,100家。
- 公司通过学术推广、市场下沉和产品创新等手段，持续优化产品结构，提升市场竞争力。
研发管线与进展
- 截至2024年，公司共有22个自免相关研发项目，其中1个进入NDA阶段，5个处于临床III期，6个处于临床II期，4个处于临床I期。
- 重点研发项目包括：
- 608项目：抗IL-17A单抗，用于斑块状银屑病，已完成NDA申请并获受理，2025年计划完成强直性脊柱炎II期研究并启动III期入组。
- 610项目：抗IL-5单抗，用于重度嗜酸性粒细胞哮喘，已完成II期临床研究，2025年将推进III期入组。
- 611项目：抗IL-4Rα单抗，用于特应性皮炎和哮喘，已完成II期临床研究，2025年将完成III期研究。
- 613项目：抗IL-1β单抗，用于急性痛风性关节炎，已完成II期临床研究，2025年将完成III期研究并提交NDA。
- 626项目：抗BDCA2单抗，用于SLE和CLE，已完成中美临床I期入组。
- 627项目：抗TL1A单抗，用于UC，2025年将启动临床Ib期研究。
战略调整与业务模式
- 2024年6月，公司与沈阳三生签订排他性许可协议，将部分项目授权，实现资金使用效率的提升。
- 公司采用“研、产、销”一体化模式，具备从基础研发到商业化生产的全流程能力。
- 国内销售以学术推广为主，国外销售则采用代理模式，拓展海外市场。
风险提示
- 创新药研发风险：研发周期长、投入大、成功率低，需持续投入资源以保持新产品研发。
- 研发投入风险：研发费用可能超过商业化产品利润，导致公司亏损。
- 集采影响：益赛普面临集采带来的收入增长不确定性，公司需通过学术推广、市场下沉等策略应对。
关键信息
- 公司已构建多个国家级和市级高新技术平台，如“免疫与炎症全国重点实验室”、“上海抗体药物国家工程研究中心”等。
- 公司是国家知识产权示范企业，截至2024年12月31日，共拥有98项有效专利。
- 公司2024年度利润分配预案为每10股派发0.90元现金红利，占净利润的7.88%。
- 公司在最新一期商道融绿ESG评级中获评A-，行业排名11/300。
- 2025年公司将继续聚焦自免领域，推进双特异性抗体和长效制剂研发，加快临床转化与国际化布局。
未来展望
- 2025年战略目标：加速临床转化与全球化布局，提升产品管线的临床价值与市场竞争力。
- 临床进展：多个项目进入III期临床研究，包括613、611、610等。
- 技术方向：聚焦双特异性抗体及长效制剂研发，利用AI技术缩短研发周期，提升研发效率。
- 商业化创新：通过精准患者分层、差异化技术路线及创新支付模式，提升商业化效率，推动患者用药可及性。
ESG实践
- 公司将ESG视为发展战略的重要组成部分，致力于成为健康产业的长期开拓者、抗体药物的可靠提供者、社会价值的稳定创造者、绿色力量的长期行动者。
- 公司已构建“环境-社会-治理”闭环管理体系，获得良好ESG评级。
结论
三生国健作为一家专注于抗体药物研发、生产和销售的创新型企业，在2024年实现了营业收入和净利润的显著增长。公司通过持续的研发投入、优化的销售策略以及战略调整，逐步构建起覆盖自免领域的完整产品管线。同时，面对集采政策带来的挑战，公司积极应对，通过学术推广、市场下沉等方式稳定销售规模。未来，公司将继续聚焦自免领域，推动双特异性抗体和长效制剂的研发，加快国际化步伐，实现更高质量的可持续发展。
